Основы торговли опционами. Биржевая торговля опционами Организация биржевой торговли опционами

Опцион обозначает срочную сделку, по которой одна из сторон приобретает право принятия или передачи актива по фиксированной цене в течение определенного срока, а другая сторона обязуется по требованию контрагента за денежную премию обеспечить осуществление этого права, возлагая на себя обязанность передать или принять предмет сделки по фиксированной цене. Таким образом, особенность опциона заключается в том. что в сделке купли-продажи, где он выступает объектом, покупатель приобретает не титул собственности, а право на его приобретение.

Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченным по сравнению с обычными фьючерсными операциями риском. Опционы относятся к условным срочным сделкам, предоставляющим одному из контрагентов право исполнить или не исполнить заключенный контракт, в отличие от твердых сделок (форвардных и фьючерсных), которые обязательны для исполнения. В последнее время опционы постепенно завоевывают все большую популярность как более сложные, но и одновременно предоставляющие существенно большие возможности, по сравнению с фьючерсами, финансовые инструменты.

Обязательства покупателя опциона ограничиваются своевременной уплатой опционной премии продавцу опциона. В свою очередь, продавец должен предоставить строго определенные гарантии выполнения своих обязательств в виде залога денег (маржи) или ценных бумаг. Различие в характере обязательств, взятых на себя покупателем и продавцом опциона, отражает разделение потенциальных рисков, прибылей и убытков между контрагентами. Для покупателя опциона возможные убытки ограничены размерами выплаченной премии, т.е. риск при покупке опционов является ограниченным, а потенциальная прибыль остается неограниченной. Продавец опциона всегда идет на риск неограниченных убытков, а его максимальный доход ограничен размером премии.

Опционы существуют в двух формах: контракты на покупку и контракты на продажу.

1. Опционы на покупку (опционы «колл»). по условиям которых владелец опциона имеет право приобрести актив по оговоренной цене (цене-страйк) у лица, которое выписало контракт. В свою очередь, продавец опциона обязан продать актив, если держатель опциона того потребует.

2. Опционы на продажу (опционы «пут»), по условиям которых владелец опциона имеет право продать актив по оговоренной цене лицу, выписавшему опцион. В свою очередь, продавец опциона обязан купить этот актив, если владелец опциона предъявляет контракт для урегулирования.

Выписывая опцион, продавец открывает по данной сделке короткую позицию, а покупатель - длинную позицию. Соответственно понятия короткий «колл» или «пут» означают продажу опциона «колл» или «пут», а длинный «колл» или «пут» - их покупку.

Цена опциона - премия, т.е. сумма, выплачиваемая при покупке опциона. Она состоит из двух компонентов - внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость - это разность между текущим курсом базисного актива (спот-ценой) и ценой исполнения опциона (ценой-страйк). Временная стоимость - это разность между суммой премии и внутренней стоимостью. Если до истечения срока действия контракта остается много времени, то временная стоимость может оказаться существенной величиной. По мере приближения этого срока она уменьшается и в день истечения контракта будет равна нулю.

Премии по опционам варьируются в зависимости от рыночных условий. Они зависят от различных факторов, наиболее значительными из которых являются время до исполнения (конца срока действия) и изменчивость рынка. Теоретическая стоимость опциона может быть рассчитана на основе различных моделей ценообразования и исходя из разнообразных известных факторов, таких как: исторические (статистические) колебания цен. время до конца срока действия, наличная цена, процентные ставки и т.д.: однако рыночная цена может оказаться совсем другой, поскольку она принимает во внимание ожидаемые колебания цен (ожидаемую волатильность). а также соотношение спроса и предложения.

В процессе торгов формируется такая стоимость опциона, которая устраивает обе стороны сделки и уравнивает их шансы на получение прибыли.

Опционы делят на виды в зависимости от соотношения между шансами на доход и риском:

Внутренние («в деньгах») опционы имеют цену-страйк ниже действующей рыночной цены базисного актива для «колл» и выше рыночной цены для «пут». Формально это означает, что покупатель таких опционов может немедленно воспользоваться своим правом и получить чистый доход после продажи (покупки) актива. Появлению подобных арбитражных сделок препятствует то. что премия по внутренним опционам всегда перекрывает указанную разницу на величину, зависящую от спроса, предложения и ожидания роста цены актива. Соотношение межу шансами на доход и риском здесь характеризуется как «большая плата - малый риск»,

Внешние («вне денег») опционы имеют цену-страйк значительно выше спот-цены актива для «колл» и значительно ниже для «пут». Премия по внешним опционам очень низкая, поскольку для исполнения таких опционов требуется изменение цены-спот на значительную величину в нужную сторону, а это событие чаше всего имеет низкую вероятность. Данный вид опционов характеризует высказывание «малая плата и большой риск»,

Рыночные («на деньгах», «при деньгах») опционы имеют цену-страйк. близкую или равную рыночной цене базисного актива, и соответственно «средние риск и плату».

С точки зрения сроков исполнения опционы подразделяются на два типа: американский и европейский. Американский опцион может быть исполнен в любой день до истечения срока действия контракта, а европейский - только в день истечения срока контракта.

Так же. как и в случае с фьючерсными контрактами, существует первичный и вторичный рынки опционов. Первичный рынок опционов функционирует практически непрерывно: спекулянты и другие инвесторы выписывают опционы, условия которых отражают постоянно меняющиеся оценки текущей рыночной ситуации и будущих тенденций. В этом смысле функционирование первичного рынка опционов зависит от движения на спотовом рынке. Владельцы опционов могут, в свою очередь, продать их третьему лицу, поэтому возникает вторичный рынок опционов, где они обращаются аналогично другим деривативам. т.е. на внебиржевом рынке и на биржах.

На свободном рынке опционный контракт неразрывно связывает покупателя и продавца.

В контракт могут быть включены любые дополнительные условия для достижения компромисса между покупателем и продавцом. Например, право продления опциона. На внебиржевом рынке нет ограничений на вид базисного актива, кроме этого допускается любой размер опционного контракта.

Опционы, которые обращаются на бирже, называются «котируемыми опционами». Биржевая торговля опционами построена так. чтобы допускалась их многократная перепродажа. Условия опционов, обращающихся на биржевом рынке, стандартны, вследствие чего они высоколиквидны. При прочих равных условиях цена (премия) при перепродаже снижается по мере приближения опционного срока к дате истечения.

Биржевая торговля опционами организована по типу фьючерсной. Ее отличительная особенность - стороны не находятся в одинаковом положении с точки зрения контрактных обязательств. Поэтому покупатель опциона при открытии позиции уплачивает только премию. Продавец опциона обязан внести начальную маржу. При изменении текущего курса базисного актива размер маржи может меняться, чтобы обеспечить гарантии исполнения опциона со стороны продавца. При исполнении опциона расчетная палата выбирает лицо с противоположной позицией и предписывает ему осуществить действия в соответствии с контрактом.

Закрытие позиции по опциону осуществляется путем:

Выполнения условий опциона в установленном порядке, называемом реализацией опциона;

Путем заключения обратного опциона - выкупа, если был продан опцион, и продажи, если был куплен опцион.

Опцион предлагает ряд возможностей, которыми не располагают другие продукты, особенно в хеджировании и структурировании позиций. Они могут быть использованы и для увеличения, и для уменьшения рисков.

Опционные сделки могут быть вызваны как интересом клиента к базовым активам, так и желанием использовать опционы непосредственно в качестве объектов инвестиционной деятельности. Привлекательность опционов для инвесторов заключается не только в ограниченном риске длинных позиций. Опционы предоставляют большие возможности для проведения спекулятивных операций. Комбинации покупки и(или) продажи колл и пут опционов в сочетании с покупкой и(или) продажей реального актива позволяют найти приносящие приоыль стратегии практически для люоои рыночной ситуации. Более того, существуют опционные стратегии, не требующие даже прогнозирования рыночного курса базисного актива для получения прибыли.

При приобретении опционов предоставляется большой выбор контрактов с различными сроками истечения и ценами-страйк. которые и являются строительными блоками при формировании опционных стратегий. Однако необходимо помнить, что в торговле опционами комиссионные расходы могут достигать значительного размера - иногда на покрытие операционных расходов уходит до половины прибыли. Теоретически возможны ситуации, когда потенциальная прибыль от сделки выглядит весьма привлекательно в сравнении с предполагаемым риском. Однако с учетом комиссии результатом подобных операций могут оказаться чистые убытки.

Разновидности опционных контрактов

Актив, который лежит в основе опциона, не обязательно должен быть реальным физическим товаром (валютой, ценными бумагами), допускающим поставку. Как и в случае фьючерсных контрактов. распространены опционы на процентные ставки или курсы валют. В этом случае вместо поставки товара осуществляются расчет и выплата прибылей-убытков в денежном выражении. Кроме названных видов опционов, которые уже стали классическими, существует ряд более сложных опционов, некоторые из которых являются «экзотическими».

Опционы на фьючерсные контракты - опционы, которые дают право купить или продать фьючерсный контракт на какой-либо актив. Если в случае с опционами и фьючерсами сделка урегулируется поставкой тех активов, на которые они выписаны, то в случае опциона по фьючерсам сделка урегулируется не путем поставки актива, а путем поставки фьючерсных контрактов на этот актив.

Опционы на фондовые индексы - расчетные опционы, при реализации которых продавец опциона выплачивает держателю разницу между ценой реализации опциона, указанной в контракте, и некоторой расчетной величиной, связанной с фактическим значением индекса. Привлекательность биржевых индексов для инвесторов состоит в том. что они позволяют избежать риска, связанного с ухудшением финансового положения или иных показателей какой-либо отдельной компании. Фактически операции с биржевыми индексами дают инвесторам возможность «играть» на отрасль или на фондовый рынок в целом. Игра строится на том. что значение биржевого индекса со временем изменяется в силу нескольких причин: может измениться состав индекса и кроме этого, сам индексный показатель изменяется ежедневно с движением курсов акции, которые включены в него в качестве компонентов. Опционы на индексы используются в спекулятивных целях, для хеджирования и в целях инвестирования средств, вместо того, чтобы приобретать собственно ценные бумаги.

Опционы по фьючерсным контрактам на биржевые индексы выписываются не на сам индекс, а на фьючерсный контракт. Таким образом, если инвестор является держателем опциона на покупку и реализует свой опцион. то он выплачивает лицу, выписавшему этот опцион, разницу между ценой реализации опциона и текущей ценой фьючерсного контракта на биржевой индекс. Соответственно держатель опциона на продажу получает такую разницу от лица, выписавшего опцион.

Опционы на опционы - комбинированные опционы, или опционы на опционы, предоставляют покупателю право, но не обязанность приобрести лежащий в их основе обычный (базовый) опцион на более позднюю дату. Это позволит покупателю минимизировать первоначальную премию, которую он должен заплатить, решив купить базовый опцион. Вместо полной оплаты базового опциона покупатель покупает опцион на него. Если на момент исполнения последнего базовый опцион не представляет интереса для покупателя, покупатель может отказаться от его приобретения и избежит дальнейших трат. В противном случае покупатель может исполнить свой комбинированный опцион, купив базовый опцион по заранее оговоренной цене.

Данный обзор по большей части посвящен тем скептикам, которые утверждают, что бинарные опционы это замысел хитроумных брокеров, которые сами выдумали этот якобы биржевой инструмент, чтобы вытягивать у доверчивых людей деньги.

Здесь мы поговорим о торговле опционами на бирже, то есть не у брокера, а на настоящей фондовой и валютной бирже. Да, да, такое тоже бывает. Опционы придумали не в 2008 году как многие думают, а намного раньше, просто брокеры немного упростили процесс для того чтобы сделать этот вид заработка доступным для широкой аудитории.

Итак, тема нашего обзора – на какой бирже торгуются бинарные опционы, и как выглядит этот процесс.

Немного истории

И перед тем, как перейти к детальному обзору бирж, окунемся немного в историю. Нет, не в 2008 год, и даже не в эпоху золотой лихорадки, а намного дальше.

3000 назад, в Греции, была отмечена такая история. В ней некий малоизвестный философ по имени Фалиас, заключил контракт с фабрикой, производящей оливковое масло. Он предложил владельцу вложиться в его бизнес на условиях, что если в следующем году урожай оливок будет больше чем в этом, то он получает часть собственности. Если же производство наоборот снизится, то Фалиас не имеет претензий на свои деньги и они безвозмездно достаются владельцу.

Такая инвестиция показалась владельцу заманчивой, и он согласился на условия Фолиаса, и на следующий год урожай оливок превзошел все ожидания. Доля Фолиаса в фабрике выросла в несколько раз, так как производство увеличилось, и сам он не желая становится человеком бизнеса просто продал свою долю, таким образом, многократно увеличив свое изначальное вложение.

Это первое упоминание в истории об опционных торгах, и позже эту систему переняли американские ростовщики, которые заключали соглашения с золотоискателями на курс добываемого металла и быстро обогатились на этом. К сожалению их имен мы никогда не узнаем, так как большая часть таких дельцов, бесследно исчезла после того как начала выигрывать деньги у суровых добытчиков металла.

Биржи, осуществляющие торговлю опционами

Позже, все в той же Америке начали открываться биржи. Одни торговали фондовыми активами, то есть акциями и облигациями, и валютные, занимающиеся обменом одной валюты на другую.

И те и другие быстро начали богатеть и зарабатывать на своих спекуляциях, и вот в 1978 году впервые упоминалось новое слово опцион.

Поначалу народ принял инструмент довольно холодно, так как условия были непонятны даже биржевому клерку, но со временем спекулянты оценили все возможности таких контрактов, и биржевые бинарные опционы начали появляться и на других площадках и вот некоторые из них.

СВОЕ

Именно на этой бирже впервые появилось упоминание о бинарных опционах. Именно на это площадке, расположенной в Чикаго впервые начали продавать контракты на рост или падение акций с установленным сроком жизни.

Датой рождения опционных контрактов принять считать 1973 год. Изначально, данная организация называлась чикагская торговая палата и торговала фьючерсами, но как только появился новый механизм, который назвали опцион, правление приняло решение об открытии новой площадки, ориентированной на работу исключительно с этим активом.

Интересно! СВОЕ является отделением чикагской компании, но здесь торговля осуществляется только контрактами с экспирацией, поэтому если говорить конкретно о бирже бинарных контрактов, то это именно СВОЕ. Все остальные площадки совмещают опционы и другие инструменты для инвестиций и спекуляций.

На сегодняшний день СВОЕ является самой крупной и известной биржей опционов, именно отсюда этот инструмент начала распространяться по миру, но в первую очередь по Америке, а уже оттуда перебрался в Европу и наконец, в Россию и Азию, где данный инструмент появился гораздо позже.

PHLX

Если СВОЕ – это довольно новая площадка, то биржа PHLX это старая компания, появившаяся в Филадельфии аж в 1911 году. Позже, уже в 80 годы 20 века на бирже появился новый инструмент – бинарные опционы.

У данной площадки изначально было два направления:

Золотодобывающие компании и их акции
Производители полупроводников

Соответственно, именно здесь идут торги по драгоценным металлам и именно здесь котируются акции крупнейших производителей электронных систем.

На сегодняшний день это крупнейшая площадка, объединяющая тысячи финансовых компаний и считающаяся центром американской экономики. Именно здесь первыми начинают реагировать на рыночные изменения, и именно отсюда поступают важнейшие новости, на которые реагирует весь рынок, и мы, рядовые трейдеры в том числе.

Здесь же формируются индексы на драгоценные металлы:

Золото
Серебро
Палладий
Вольфрам

И многие другие. Именно с этой площадки берут свои котировки поставщики, которые мы видим в своих торговых терминалах.

Eurex

Сравнительно молодая, но одна из самых крупных торговых площадок в мире. Европейская опционная биржа. Появилась она лишь в 1997 году, после слияния двух корпораций:

Deutsche Terminbörse
Swiss Options and Financial Futures

В Eurex торговля биржевыми опционами осуществляется исключительно в электронном виде, то есть никаких ям нет. Активы в основном фондовые, и их список впечатляет:

EURO STOXX 50
STOXX Europe 600
Dow Jones Global Titans 50
TecDAX
OMX Helsinki 25
RDXxt USD

Изначально она занималась только классическими контрактами, но в 2005 году в арсенале появились биржевые бинарные опционы.

Интересно! Отличительной чертой именно этой площадки является тот факт, что стать ее клиентом может любой желающий, и для этого не нужно получать аккредитацию и лицензию брокера, как это чаще всего происходит на других платформах.

На сегодняшний день Eurex считается объединенной биржей, в состав которой входят сразу несколько компаний, каждая из которых осуществляет торговлю опционами на бирже. А отдельным направлением является рынок ОТС, то есть внебиржевые торги, которые в нашей стране принято называть презрительно – «кухня».

ММВБ

Холдинг или объединение, появившееся на рынке в 2011 году после слияния двух крупнейших российских площадок:

РТС. Товарно сырьевая биржа
И ММВБ межбанковская валютная биржа.

Новый холдинг остался со старым названием, однако арсенал значительно расширился, так как две площадки по отдельности занимали совершенно разные ниши.

Интересно! Несмотря на объединение этих двух площадок, их индексы рассчитываются по-разному. Так, например индекс ММВБ рассчитывается только в российских рублях, в то время как на РТС котировки долларовые.

После такой реструктуризации появилась тут торговля бинарными и опционами на бирже, а также доска. Здесь можно приобрести контракт на рост или понижение цен крупнейших российских компаний, имеющих листинг на ММВБ, а это такие имена как:

Газпром
Лукойл
Аэрофлот
Норникель
Роснефть
Сбербанк

И многие другие. Кроме того, здесь осуществляется торговля валютными активами, и список довольно обширный, помимо российского рубля, доллара США и евро можно инвестировать, например, в британский фунт или японскую йену.

Торговля опционами при посредничестве биржи

Безусловно, торговля опционами на бирже отличается от той, к которой привыкли рядовые трейдеры. Здесь нет привычных графиков и торговли в один клик, а каждый контракт это не просто устная сделка между трейдером и брокером, а покупка ценной бумаги.

Да, да, именно так, сделка имеет материальную оболочку. Это ценная бумага, в которой прописаны основные аспекты:

Актив
Экспирация
Стоимость
Прогноз стоимости.

Более того, если в бинарных опционах мы можем, по сути, заключать всего два вида сделок, то есть покупать опционы на повышение или понижение, то на бирже позиции четыре:

Купить сделку на повышение
Продать сделку на повышение
Купить опцион на понижение
Продать биржевой опцион на понижение.

Проще говоря, контрактов выпускается ограниченное количество, и если все они раскуплены, как часто и бывает с популярными сделками, то купить его уже не получится, до тех пор, пока кто-то не решит его продать.

К примеру, мы покупаем контракт за 100 тысяч долларов. Экспирация у нас полгода, но через два месяца появляются сомнения, что наша ставка сыграет. Лучший вариант в этом случае продать контракт. И мы выставляем его на торги. Цену в этом случае уже назначаем сами, и если цена актива в данный момент находится в нашем направлении, то стоимость можно повысить, и тем самым заработать на продаже опциона.

Если же актив пошел в другом направлении, то интерес к нему соответственно падает, и мы пытаемся его продать по заниженной стоимости, тем самым возвращая себе хотя бы часть прибыл.

Нередко в качестве покупателя выступает сама биржа, но только в том случае если она видит потенциальный интерес в таком приобретении.

Доска опционов

На бирже опционов также нет привычных нам графиков, а вся торговля осуществляется на так называемой доске. Это список всех контрактов, имеющихся в продаже на данный момент.

Именно здесь мы заключаем сделки и именно здесь выкладываем объявление о продаже контрактов досрочно.

Так же тут публикуется вся информация о сделке, то есть ее номинальная стоимость и срок экспирации. Кстати, ни о каких турбо контрактах не может быть и речи, минимальная экспирация, которую можно встретить на бирже опционов – это одна неделя. Чаще всего сделки заключаются на несколько месяцев, а то и лет.

Все это делает торговлю опционами на бирже не столь привлекательной для рядового пользователя, да и просо так прийти с улицы и купить какой-то контракт не получится, нужна специальная аккредитация и доступ. Именно поэтому бинарные сделки имеют такую популярность, и вот лишь часть их преимуществ:

Экспирация. Как мы уже говорили выше, торговля опционами на бирже осуществляется только с очень большой экспирацией, от недели и далее.
Доходность. На бирже нет никаких 80% от успешной сделки. Средняя доходность каждого контракта равняется примерно 10 процентам.
Высокая стоимость. Это в бинарные торги вы можете прийти с 10 долларами в кармане и начать работать. На бирже расценки совершенно другие и даже с тысячей долларов там делать нечего.
Простота. Регистрация на сайте брокера занимает от силы две минуты. Пополнение депозита еще минута, то есть максимум через пять минут вы можете приступать к торговле. На бирже этот процесс выглядит куда сложнее.
Удобство. Бинарными мы торгуем сидя дома, и просто смотря на график. Там нам придется учувствовать в жизни биржи.

Проще говоря, бинарные опционы, в том виде, в котором мы их знаем – это своеобразная упрощенная версия тех самых биржевых контактов. Просто здесь все настроено на рядовых пользователей, то есть на нас с вами. В то время как биржа – это прерогатива специалистов и крупных инвесторов. Возможно, для кого-то биржа это следующий шаг в карьере, но начинать следует именно с бинаров, и именно с них знакомиться с рынком и его особенностями.

И уж тем более не стоит лезть на биржу, не имея полноценных знаний и навыков. Если уж в бинарах сидят акулы, готовые поглотить вас целиком, то там рыбы куда более крупные и тягаться с ними на равных будет очень непросто.

Заключение

Итак, мы разобрались, на какой бирже торгуют бинарными опционами, и как видно, их не так мало. Как говориться, шах и мат скептики, утверждающие, что все это очередной развод.

Да, опционные брокеры не выводят деньги на реальные площадки, но нам, пользователям это только на руку, так как нет спредов и биржевых комиссий. Если бы их включили, ни о каких 10 долларовых депозитах не могло бы быть и речи, и трейдинг так и остался бы уделом избранных. Тех, кто получил специальное образование и имеет уставной капитал в размере нескольких сотен тысяч долларов.

Бинарный рынок он просто другой, и в этом нет ничего плохого, даже наоборот. Теперь каждый может попробовать свои силы в торговле и уже четко для себя решить готов он этим заниматься, или это просто не его и не стоит тратить время, силы и деньги.

А ненавистники и злопыхатели, так они будут всегда, так уж устроен наш мир, и стоит отметить, что появление опционов на бирже в свое время тоже расценивалось как крах экономической системы, но ничего, мы все пока живы и здоровы, как и мировая экономика.

Едва ли не каждый начинающий трейдер задается вопросом, бинарные опционы – это биржа или деятельность, которая не связана с ней? Являются ли бинарники одной из разновидностей биржевых инструментов или классические опционы стоят отдельно от них? Проводится ли торговля на бирже или сделки заключаются внутри торговой системы брокера? Законна ли деятельность компаний, которые предоставляют эти услуги или всех их можно отнести к разряду мошенников? Ответы на эти вопросы важны для успешной работы, потому ответы на них вы получите прямо сейчас.

Биржевые и беттинговые опционы

Для начала необходимо понять, что все трейдеры имеют возможность торговать двумя видами контрактов:

Стандартные биржевые. Ими торгуют финансовые аналитики в специализированных учреждениях. Эта деятельность сопряжена с большим количеством сложностей и требует наличия специальных лицензий и разрешений, о которых речь пойдет чуть ниже.
Беттинговые. К ним относятся все контракты, которыми торгует большинство людей с помощью брокеров в интернете. В этом случае сделки не выводятся на реальный рынок и заключаются внутри системы.

Рассмотрим более подробно особенности обеих вариантов.

Торговля биржевыми опционами

Работа со стандартными биржевыми инструментами проводится на бирже опционов. Для подавляющего числа жителей России, как и других стран, воспользоваться такой возможностью не получится из-за нюансов правового регулирования этого вида деятельности. Как минимум, препятствием станет расположение реальных бирж опционов, которые территориально находятся в Соединенных штатах Америки и не допускают к торговле трейдеров из нашей страны.

Существуют следующие организации:

Обратите внимание, что вознаграждение за сделку рассчитывается не в процентах от сделанной инвестиции, а в твердо фиксированной сумме. Кроме того, на настоящей бирже можно приобрести ровно столько контрактов, сколько выставлено на продажу. Если по активу в этой позиции стоит 0, нажать кнопку «Купить» вы не сможете.

Можно выделить две особенности реальных опционов на бирже – отсутствие фиксированного процента прибыли от успешной операции и невозможность его приобретения в случае отсутствия продавцов.

Торговать на реальном рынке тоже нужно с помощью брокера. Однако и интерфейс, и особенности взаимодействия трейдера с такой компанией намного сложнее, чем мы привыкли видеть. Здесь обязателен строгий учет трейдеров и необходимость проверки личности для последующего удержания причитающихся налогов. Но даже несмотря на это, регистрация для российских граждан в большинстве случаев невозможно.

Внешний вид сайта одного из подобных брокеров изображен на иллюстрации ниже:

Беттинговые бинарные опционы

Если бы все сделки открывались и регистрировались на реальном рынке, этот вид деятельности никогда бы не стал настолько популярным. Ведь только регистрация и открытие счета занимает не одну неделю, не говоря уже о том, что подобная возможность предоставляется далеко не всем желающим.

Чтобы сделать описываемый инструмент заработка доступным для всех желающих, были изобретены так называемые беттинговые опционы. Практически все компании, которые предлагают подобные услуги, относятся именно к этой категории. В этой ситуации нет ничего плохого. Ведь если беттинговый брокер работает честно, с его помощью трейдеру вполне реально заработать. Кроме того, такой подход имеет большое количество других плюсов, речь о которых пойдет далее.

Все перечисленные на иллюстрации выше компании предлагают своим клиентам не реальный трейдинг, а совершение ставок на дальнейшее движение курса валюты. Иными словами, они предоставляют доступ к платформе, которая транслирует реальные котировки активов. Все желающие анализируют графики и на основе результатов анализа заключают сделки. Причем все инструменты технического и фундаментального анализа здесь работают. Потому грамотный аналитик может сделать прогноз весьма точно, а не как в азартных играх или спортивных событиях.

Заключение сделки на платформе такого брокера не выводит ее на внешний рынок. Хотя котировки и соответствуют действительности. Однако если ваш прогноз оправдается, вы в любом случае получите причитающуюся вам прибыль. Потому вникать во внутренние механизмы существования компаний-брокеров для рядового трейдера нет необходимости.

Главное отличие торговли опционами от азартной игры – это принятие решений на основе реальную цены активов, которую предоставляют известные компании. Потому вы можете быть уверены, что компании-посредники не изменяют движение графиков, чтобы оставить вас без заслуженной прибыли.

Чтобы лучше понять разницу между реальными брокерами и компаниями, которые относятся к категории беттинговых, можно воспользоваться таблицей.

Реальные	Беттинговые
Их список ограничен и представлен на сайтах финансовых организаций. Этот список исчерпывающий и дополнению подлежит только с разрешения биржи	Услуги по торговле предоставляют сотни компаний, которые обычно зарегистрированы в зонах с льготным режимом налогообложения
Интерфейс ресурса компании представлен только на английском языке	Сайты компаний переведены на десятки языков, в том числе русский
Для работы с опционами необходимо вносить крупные суммы в долларах	Для работы можно внести минимальную сумму, начиная от 10 долларов
Работают лишь с двумя типами бинарных опционов – Вверх и Вниз	Можно использовать до 7 различных видов бинарных опционов
Отсутствует фиксированное вознаграждение в процентах от сделанной инвестиции	Процент дохода по успешной сделке известен еще в момент ее заключения
Они официально регулируются государственными финансовыми органами	Регулирование деятельности выполняется негосударственными организациями
Пополнение торговых депозитов производится только путем перечисления средств на определенный банковский счет в банке США	Для пополнения счета можно использовать десятки способов, в том числе перечисление на электронные кошельки
При заключении сделок они выводятся на реальный рынок	Обработка сделок осуществляется на «внутренней кухне» брокера

И последний момент – зарегистрировать аккаунт у брокера, который занимается беттингом, может каждый желающий. Для этого в большинстве случаев достаточно предоставить цифровую копию паспорта и документ, подтверждающий место проживания.

Заключение

Как видите, биржевая торговля не имеет ничего общего с бинарными опционами, которые популярны среди начинающих трейдеров. Однако с точки зрения получения прибыли это не имеет значения. Ведь вы анализируете реальные котировки, потому количество получаемой прибыли зависит не от случая и настроек игрового автомата, а от ваших навыков в техническом и фундаментальном анализе.

Опционы заключаются как на биржевом, так и на внебиржевом рынке. До 1973 года торги велись на внебиржевом рынке.

В апреле 1973 года на Чикагской бирже опционов впервые была открыта торговля опционами. В последние годы торговля опционами осуществлялась на Американской, Тихоокеанской, Филадельфийской и Нью-Йоркской фондовых биржах. Биржевые опционные контракты являются стандартами, т.е. заключаются на стандартный период, включают один полный лот актива (акций, облигаций, валюты).

Существуют две системы торговли опционами на бирже. Основное различие между ними заключается в том, организована ли торговля с участием "специалистов" или маркет-мейкеров.

В частности, на Американской фондовой бирже торговля организована с помощью специалистов, которые выполняют две функции: действуют одновременно как дилеры и брокеры. "Специалистам" предписано выполнять операции с определенными опционными контрактами, и они действуют в их отношении как дилеры и брокеры. На биржах могут работать биржевые трейдеры, которые ведут торговлю только за свой счет, покупая по низким ценам и продавая по высоким ценам, и биржевые брокеры, которые выполняют приказы клиентов.

На Чикагской бирже опционов рынок организован с помощью маркет-мейкеров, которые действуют только в качестве дилеров. В торгах участвуют также держатели лимитных книг, у которых находится книга лимитных приказов.

Маркет-мейкеры должны вести торговлю с брокерами, которые являются членами биржи и исполняют приказы клиентов. Маркет-мейкеры располагают запасом опционных контрактов и котируют их с объявлением цены продавца и цены покупателя. Как правило, опционами на определенный актив занимаются несколько маркет-мейкеров. Маркет-мейкеру запрещено исполнять приказы клиентов по закрепленным за ним опционам, но он может исполнять такие приказы по другим опционам.

Держатель книги лимитных приказов не имеет права участвовать в торговле. В отличие от "специалистов" он может показывать книгу лимитных приказов другим членам биржи. Держатель книги приказов располагается на торговом посту (место в торговом зале биржи, где торгуют ценными бумагами со сходными характеристиками), где ведется торговля закрепленными за ним опционами. Все приказы должны исполняться на торговом посту путем "выкрика", это означает, что аукцион проводится в устной форме.

Все биржи опционов являются непрерывными рынками - приказы могут исполняться в любой момент времени работы биржи

Инвесторы, заключающие сделки с опционами с помощью брокеров, выплачивают комиссионное вознаграждение, состоящее из двух частей:

Фиксированная комиссия при покупке или продаже опциона;

Проценты от суммы сделки.

Если контракт исполняется, то инвестор вновь выплачивает комиссионное вознаграждение.

Покупатель опциона обязан на следующий день после покупки опциона полностью оплатить опцион. Инвестор перечисляет сумму премии брокеру, брокер зачисляет сумму премии на счет в клиринговой палате, а расчетная палата переводит премию брокеру продавца опциона.

Так как обязательства по опционному контракту несет только продавец опциона (инвестор, занимающий короткую позицию), то он обязан перечислить расчетной палате гарантийный (залоговый) взнос или маржу.

В случае, если выписывается покрытый опцион "колл" (covered call writing) , т.е. когда продавец опциона владеет базисными акциями, он не должен вносить денежный залог. Напротив, ему перечисляется премия, уплаченная покупателем. Акции продавца до истечения срока контракта хранятся у брокера. Если покупатель решит исполнить опцион, то требуемые акции будут готовы к поставке.

Если выписывается непокрытый опцион "колл" (naked call writing), т.е. продавец опциона не располагает базисными акциями, то условия гарантийного взноса являются более сложными. Определяется одна из цифр, которая окажется больше:

Первая равна премии опциона плюс 20% рыночной стоимости базисных акций, минус разность между ценой исполнения опциона и рыночным курсом акций (при условии, что цена исполнения больше, чем рыночный курс акции);

Вторая равна сумме премии опциона и 10% рыночной стоимости базисных акций.

Пример . Инвестор выписывает опцион "колл" и получает премию $3 за акцию. Цена исполнения опциона $60. Если базисная акция продается по цене $58, то маржа составит большее из двух чисел, расчеты которых приведены ниже.

Метод 1 .

Премия опциона составляет $300 ($3×100);

20% рыночной стоимости акций $1160 (0,20 × $58 × 100);

Превышение величины цены исполнения опциона над рыночной стоимостью акции $200 [($60 - $58) × 100];

Разница ($1160 - $200) = $960;

Всего $960 + $300 = $1260.

Метод 2 .

Премия опциона составляет $300 ($3 × 100);

10% рыночной стоимости акции $580 (0,10 × $58 × 100)$

Всего $880.

Поскольку первый метод дает большее число, то используется первый результат. Продавец должен передать брокеру $1260. Так как для этой цели может быть использована премия, то продавцу реально требуется внести только $960.

Залоговые требования для опционов "пут" аналогичны. Если на счете продавца опциона "пут" в брокерской фирме имеются денежные средства (или другие ценные бумаги) в размере цены исполнения опциона "пут", то внесение маржи не требуется. Кроме того, продавец может снять со счета сумму денег, равную премии, полученной от покупателя, т.к. на счете продолжает числиться обеспечение, равное по стоимости цене исполнения опциона. При отсутствии на счете продавца денежных средств, такой опцион называют непокрытым опционом "пут" (naked put writing). Сумма маржи, требуемая от такого продавца, рассчитывается также, как и в случае с непокрытым опционом "колл".

Опцион - слово, пришедшее к нам из английского языка. Его значение - «возможность», а также оно может означать выбор. Оба варианта сочетаются с тем явлением, которое обозначает слово «опцион» в торговле на фондовой бирже. Термин может описывать ситуацию, когда две стороны заключают договоренность, указывая стоимость и сроки реализации некоторого актива. Соглашение предполагает право на подобную сделку, но не обязывает к ней, конечное решение остается за участниками. В наши дни биржевые и внебиржевые опционы стали важными инструментами инвестирования, применяемыми всеми топовыми игроками.

Общее представление

Брокеры биржевых опционов предлагают следующие сделки:

двусторонние;
реализация;
приобретение.

Опционы могут быть:

биржевыми;
внебиржевыми.

Биржа: заключаем контракты

Продаются биржевые бинарные опционы в рамках заключенных между участниками соглашений. Такие договоренности обычно стандартные, определяются условиями работы на конкретной бирже. Проще говоря, именно торговая площадка устанавливает стандарты, которым должны подчиняться заключаемые сделки. Благодаря такой строгой регламентации рабочего процесса отзывы о биржевых опционах преимущественно положительные - мошенничество практически исключено, но важно внимательно читать условия предложенного варианта.

Что зависит от участников конкретной сделки? Заключая соглашение, они сами выбирают, насколько большой назначить премию. Когда предметом торговли на рынке биржевых опционов является договор, продавцу дополнительно придется уплатить маржевый сбор.

Особенности работы

Стандарты, параметры, классические для биржевых опционов:

срок погашения - обычно в пределах 24 месяцев;
есть крайний временной промежуток действия контракта, обычно составляющий 3 месяца;
заранее заданный объем сделки, при этом разность продажи и покупки довольно маленькая;
тотальный контроль над всеми операциями, что минимизирует вероятность неплатежа;
публичное декларирование цен, предполагающее открытость рабочего процесса.

Торговля биржевыми опционами предполагает заключение разных сделок. Если цены, даты разнятся, каждая такая сделка - это отдельный, полностью самостоятельный контракт. Работа на бирже отличается возможностью одновременной покупки лишь одного договора. Больше сделок биржевые опционы не допускают совершать.

А какие еще есть?

Раз практикуется торговля биржевыми опционами, логично предположить, что есть еще и внебиржевые - иначе не нужно было бы такое уточнённое наименование сделок. Отличительная особенность внебиржевых опционов - отсутствие строгой системы стандартизации, вводимой биржей, т. е. условия свободные.

Отличительные черты:

длительный период действия;
есть вероятность отказа от платежа;
сроки, объемы, ставки - все эти вопросы решаются самими участниками в ходе общения;
стоимость разглашается только участникам сделки.

Хорошо или плохо?

В целом обучение биржевым опционам помогает со временем освоить и внебиржевые, но вторые считаются более сложными для ведения бизнеса и рекомендованы только опытным участникам рынка.

Преимущественно внебиржевые опционы покупают «финансовые акулы», довольно крупные институты, а продают инвесторы, работающие в большом масштабе. Внебиржевые - это значительно более гибкие инструменты для получения прибыли, нежели биржевые опционы, но и использовать их сложнее.

Теоретическая основа

Биржевые опционы также известны как свободнообразующиеся контракты. Они заключаются, если есть некие активы на бирже, которые один участник желает продать, а другой - приобрести. Возможно заключение сделки по фьючерсному контракту. Правила допускают исполнение как на выбранный временной промежуток, так и в границах до него. Суммы, которые уплачиваются при сделках, принято именовать премиями.

Во многом практикуемые в наши дни виды биржевых опционов близки к фьючерсным контрактам. Чтобы ориентироваться на рынке, нужно знать внутреннюю терминологию. К примеру, продажа предполагает заключение договорённости на тех условиях, которые продвигает продавец, а покупка предполагает учитывать в первую очередь желание покупателя.

Работаем: прибыль не за горами

Как следует из современной практики, опционы можно заключить на любой контракт, актив. Условия стандартные, но цена может варьироваться. Продажа свободная, покупка тоже, но учитываются правила, механизмы, введенные для фьючерсных контрактов.

Есть два вида опционов, они получили наибольшее распространение на финансовом рынке последних лет. Это покупка (колл) и продажа (пут). Первое предполагает, что у покупателя появляется право купить актив, но никто его не обязывает это сделать. Во втором случае есть право продажи, но обязательств по-прежнему никто не накладывает.

Это нужно знать

Если в рамках заключения договоренности лицо выступает в качестве покупателя, его именуют владельцем, держателем. Продавец обозначается выписывателем, подписчиком.

Длительность договорённости позволяет вводить разделение опционов на группы:

американские, исполняемые в удобный момент, пока срок действия не исчерпан;
европейские, исполняемые ровно в момент завершения.

Также можно ввести систему классификации, оценивая биржевые активы, формирующие опционы:

товарные (как следует из наименования, основа - это товар, зачастую драгоценные металлы);
валютные, предполагающие сделки с приобретением валюты и ее реализацией;
фондовые, где активами становятся акции, индексы;
фьючерсные, когда реализуют, приобретают соответствующие контракты.

На что обратить внимание?

Когда говорят о биржевых опционах, зачастую сравнивают их с фьючерсными контрактами, поскольку у них действительно много схожих особенностей. Но есть и важные отличия, достойные внимания. В классическом варианте фьючерсного контракта цена зависит от актива, на котором основана договоренность. А вот при опционах эту роль играет премия, обговариваемая участниками сделки. Покупатель дает премию продавцу, так как он позволяет участнику рынка выбрать, исполнять опцион или отказаться, если исполнение связано с убытками.

При работе с опционами механизм образования цены предполагает удваивание величин. Есть обговариваемая премия, а исполнение обязательств по опциону регулируется тем, насколько велики активы на бирже. Значит, у опциона есть два параметра: цена (премия) и страйковая цена (исполнение). Главная идея такой системы в том, что контракт позволяет продавать, приобретать активы и получать через это прибыль. Существует также обратная операция по биржевым опционам (представляет собой механизм спасения денег в случае, когда сделка оказалась убыточной, и одна из сторон стремится вернуть все к начальным условиям).

Почему стоит работать именно так?

При выборе в пользу биржевых опционов участник рынка получает доступ к разнообразным преимуществам. Среди них есть несколько таких, которые всерьёз перевешивают весы в пользу именно этого варианта заработка на бирже. И в первую очередь речь идет о рентабельности.

Операции, предполагающие задействование опционов, действительно приносят больший доход, чем основная часть доступных на биржевом рынке финансовых инструментов. При этом за каждый опцион придётся уплатить совсем небольшую сумму, а прибыль, которую можно при этом положить себе в карман, оказывается в разы, а то и десятки, сотни раз больше.

На примерах: предположим, была акция некоей компании А, стоившая условные сто рублей. Премия за право на покупку этой акции составила 10 копеек, но спустя некоторое время акция стала дороже на рубль. Как только участник рынка реализует доступные ему права, он с каждой акции получает прибыль в размере тысячи процентов, так как продает акцию за 101 рубль.

На что еще можно рассчитывать?

Выбирая биржевые опционы, тем самым участник рынка принимает решение в пользу операций с минимальным риском. Как правило, величина риска - это сумма премии или даже меньше. А вот прибыль, которую по такой операции можно получить, в идеале не имеет ограничений вовсе.

Когда вычисляются издержки по опциону, нужно дополнительно посчитать те комиссии, которые снимает посредник, а также государственные налоги. Но налоги, комиссии есть не по всем контрактам, возможно только получение налогового вычета при соблюдении определённых условий, что делает работу прибыльнее.

Выбираем, что хотим

Если физическое или юридическое лицо приняло решение работать с биржевыми опционами, оно получает возможность выбора из многочисленных вариантов стратегического планирования деятельности. Можно реализовывать, приобретать опционы, сильно варьирующиеся по стоимости, временным ограничениям, можно практиковать разнообразные комбинации, находя для себя самый выгодный вариант.

При выборе в пользу биржевых опционов можно начать работу на разных рынках и вести ее в равной степени успешно. Можно заключать фьючерсные контракты и работать с биржевыми опционами, ухватывая куски везде и сразу. Такое комбинирование становится источником приличного заработка за довольно короткий временной промежуток. Особенно выгодным это выглядит на фоне того, что операции в целом проводятся по той же системе, что и фьючерсные.

Опционы: откуда это вообще пошло?

Давно ли придумали биржевые опционы в частности и опционы в целом? Конечно, в том виде, в каком эта система знакома нам сейчас, она была разработана относительно недавно, но сама идея идет из древних времен - еще в античной Греции существовала система, сходная с современными опционами. Это не пустые слова: дошедшие до нас сочинения Аристотеля подтверждают этот факт. Так, он рассказывает о том, как успешно спекулировал Фалес, попытавшись доказать, что бедность запросто можно искоренить, если приложить ум, а греческие философы бедствовали не потому, что заработать не могли, а просто этим не интересовались.

Что сделал Фалес? Он имел неплохие познания в области метеорологии, позволившие корректно предположить хороший оливковый урожай. При этом Фалес располагал довольно небольшой суммой денег. Использовал их философ для аренды отжимных прессов, используемых для производства масла. Ученый обратился к тем владельцам, которые сильно сомневались, что в ближайшем сезоне их механизмы будут работать. Фалес вложил деньги в прессы и тем самым приобрел в будущем право использовать технику тогда, когда посчитает нужным. Впрочем, условия договорённости предполагали потерю денег, если работы не будет. Пришел новый сезон, погода удалась на славу, оливки уродились, прессы получили работу, а Фалес передал их в аренду тем, у кого были оливки. Так и получил хорошую прибыль.

Сказка ложь, да в ней намек

Иные убеждены, будто бы эта история - не более чем миф. Например, современные ученые справедливо сомневаются, что в Древней Греции и правда можно было предсказать погоду через полгода. Но если отвлечься от идеи соответствия исторической правде, можно увидеть логику опционов в действии. Есть некая сделка, на кону которой - пан или пропал. По приблизительно такой же логике работают современные биржевые опционы типа «пут».

Между прочим, это не единственное описание аналогов современных опционов, пришедшее к нам из древней литературы. Удивительно, но отсылку к ним можно найти даже в Библии, в той части, где описаны взаимоотношения Иакова и Лавана. Первому было предложено жениться на Рахиль, за что пришлось бы отслужить семь лет. Это отражает риски, типичные для опционов, где одна из сторон может исполнить обязательства, а может и отказаться от этого. Так, спустя семь лет Лаван все равно отказал в руке Рахили просителю, вместо этого попытавшись отдать другую дочку.

Опционы: работа для выгоды

Во многом история развития биржевых опционов сходна с заработком на фьючерсах. Они появились и развились, так как фермеры искали возможные методы уменьшения рисков, связанных с неурожаем. Перекупщики при удачном стечении обстоятельств могли хорошо сэкономить, торговые отношения развивались, что стало поводом для спекулятивных операций, бирж, активов. В Средневековье такое можно было видеть в европейских государствах, особенно яркий показатель - биржа Антверпена, а в Азии главным активом был рис. Пример - Осака и ее биржа Дожимы. Ну а потом пришли тюльпаны, на них началась настоящая мания, что и стало важным толчком в развитии биржевой торговли и опционов в частности. Тогда заключались многочисленные контракты, в рамках которых продавали право на приобретение луковиц по установленной стоимости. Так как продавали права, но обязанностей никто не накладывал, то и работали дельцы по системе не фьючерсов, а опционов. Когда приходил час Х, продавцы и покупатели или реализовывали свои права, или оказывались от этого.