Внутренний государственный долг японии. Государственный долг Японии: критические масштабы. Почему страны с развитой экономикой имеют неподъемные государственные задолженности

Подсчитаны новые данные государственного долга стран мира в 2017 году. Учитывая уникальность экономики каждой страны, для более объективного сравнения государственный госдолг сравнивается с валовым внутренним продуктом (ВВП).

Государственный долг различают двух типов:

Текущий - тот, который нужно вернуть иностранным кредиторам в текущем году, то есть в 2017.
Общий государственный - накопленный за несколько лет вместе с невыплаченными процентами, его следует возместить в последующие годы.

Чтобы оценить величину госдолга отдельно взятого государства, специалисты, работающие в сфере экономики и финансов, пользуются соотношением между кредитной задолженностью и валовым внутренним продуктом самой страны-должника. В этом случае ВВП (валовой внутренний продукт ) выступает макроэкономическим показателем, представляющим суммарное количество всего, что страна заработала за год на производимых товарах и услугах.

Так, в 2016 году государственный долг Японии составлял около 248,1 % от ВВП. Это означает, что для полного погашения государственного долга, всё население страны должно работать в течение 2,5 лет, полностью отказавшись от использования ВВП в других целях, например как собственное потребление. В действительности в течение этого периода возникнет новая задолженность, так как полный отказ от собственного потребления невозможен. С другой стороны, Япония является, наряду с Китаем, самым крупным кредитором США. И при взаиморасчёте, положение Японии может оказаться лучше, чем США. Напомним, государственный долг стран мира 2016 .

Стоит отметить, что экономика США при наличии крупнейшего госдолга в мире и самого крупного ВВП в соотношении находится лишь на 9 месте.

Эксперты утверждают, что госдолг отражается не только на экономической сфере страны-заемщика, но и может привести к долгосрочной политической зависимости. Это определяется критическим уровнем общих показателей задолженности.

Далее приведены значения государственного долга (брутто, без встречных требований других государств) по отношению к ВВП. При этом не учитываются обязательства государств по пенсионному страхованию, медицинскому страхованию, здравоохранения и другие виды финансирования. В том числе и скрытая задолженность.

Государственный долг стран мира 2017 в процентах от ВВП: Таблица

1 Япония - 250,91
2 Ливан - 147.62
3 Италия - 131.71
4 Эритрея - 127.5
5 Португалия - 127,33
6 Кабо-Верде - 122.25
7 Бутан - 122.12
8 Ямайка - 116.07
9 США - 107.48
10 Барбадос - 106.58
11 Бельгия - 106,52
12 Гамбия - 99.24
13 Ливия - 98.94
14 Франция - 98.84
15 Испания - 98,47
16 Сингапур - 99,93
17 Мальдивы - 95.84
18 Кипр - 95.32
19 Ирак - 95.22
20 Мавритания - 94.58
21 Сан-Томе и Принсипи - 93.77
22 Украина - 92.31
23 Белиз - 92.04
24 Бахрейн - 92.01
25 Канада - 90.56
26 Хорватия - 88.99
27 Египет - 88.82
28 Антигуа и Барбуда - 88.08
29 Великобритания - 87.92
30 Сент-Люсия - 87.87
31 Иордания - 87.45
32 Ирландия - 84.6
33 Австрия - 83.85
34 Мозамбик - 82.02
35 Словения - 81.78
36 Сент-Винсент и Гренадины - 81.73
37 Доминика - 81.28
38 Бразилия - 80.49
39 Гренада - 78.26
40 Сербия - 77.94
41 Черногория - 76.99
42 Шри-Ланка - 74.83
43 Венгрия - 74.46
44 Киргизия - 73.52
45 Гана - 72.21
46 Тринидад и Тобаго - 69.4
47 Республика Конго - 68.99
48 Беларусь - 68.89
49 Ангола - 68.65
50 Албания - 67.77
51 Израиль - 67.69
52 Багамские Острова - 67.56
53 Малави - 67.45
54 Финляндия - 66.25
55 Лаос - 66.11
56 Германия - 65.88
57 Индия - 65.56
58 Нидерланды - 64.89
59 Вьетнам - 64.82
60 Уругвай - 64.01
61 Марокко - 63.97
62 Пакистан - 63.66
63 Того - 63.13
64 Сальвадор - 61.79
65 Джибути - 61.33
66 Аргентина - 60.87
67 Мальта - 60.78
68 Тунис - 59.27
69 Эфиопия - 59.03
70 Замбия - 58.61
71 Лесото - 58.5
72 Сейшельские Острова - 58.49
73 Йемен - 58.15
74 Пуэрто-Рико - 57.7
75 Маврикий - 57.56
76 Самоа - 57.01
77 Катар - 56.38
78 Сенегал - 56.22
79 Сент-Китс и Невис - 55.98
80 Малайзия - 54.96
81 Кения - 54.96
82 Мексика - 54.89
83 Зимбабве - 54.89
84 Таджикистан - 54.43
85 Гайана - 54.1
86 Польша - 52.85
87 Исландия - 52.63
88 Судан - 52.43
89 Сьерра-Леоне - 52.14
90 Центральноафриканская республика - 52.11
91 Южно-Африканская Республика - 52.11
92 Словакия - 51.89
93 Гондурас - 49.76
94 Габон - 49.52
95 Китай - 49.32
96 Армения - 48.93
97 Боливия - 48.28
98 Колумбия - 47.99
99 Нигер - 47.85
100 Дания - 47.73

175 Россия - 19.43

March 26th, 2013

Уровни долгов стран мира

На фоне разгорающегося очередного кризиса долгов давайте обсудим вместе вот и этот вопрос.

Вот такие данные совсем недавно очередной раз всполошили интернет-сообщества, неустанно следящие за успехами или провалами российских властей:

"Внешний долг России в прошлом году вырос на 83 млрд 408 млн долларов, или на 15,4% и на 1 января 2013 года составил 623 млрд 963 млн долларов по сравнению с 540 млрд 555 млн долларов на 1 января 2012 года, свидетельствуют данные Банка России." (пруф)

Ужас? Или нет? Как это понимать? Да чего только мы не слышим периодически: и про фискальные обрывы, и про периодический дефолт США, и про полное банкротство Греции, даже высчитывали, какой высоты будет гора денег, которые составляют госдолг США.

Каждый из вас наверное хотя бы один раз задумывался над таким вопросом: а кому они все должны? Практически каждая страна что то должна, и многие из них должны уже непомерные суммы (мне кажется уже никто и не рассчитывает, что долг будет погашен). Если обратиться к мозговитым экономистам они нам тут выдвинут свои теории, которые мы все равно не поймем. Давайте все вместе попробуем разобраться в этом как нибудь по проще, так сказать для обывателя и на ярких примерах...

Для начала напомню, как возникает государственный долг. Общая сумма обязательств государства по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитором и процентом по ним, выданным государством гарантиям, представляет собой государственный долг.

Каждое правительство в своей деятельности стремиться к тому, чтобы доходная часть бюджета равнялась расходной. В реальной действительности расходная часть превышает доходную, в результате чего образуется бюджетный дефицит. Самые экономически развитые страны, как правило, постоянно имеют дефицитный бюджет (от 2-3 % ВВП).

Для покрытия дефицита бюджета правительства, государство обращается за кредитом к национальным банкам, а также выпуском государственных ценных бумаг - облигаций. В результате чего появляется и растет государственный долг , т.к. государственные облигации и кредит - это долговые обязательства государства.

Под внешним долгом понимаются обязательства государства, возникающие в иностранной валюте. Это могут быть кредиты правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций, еще это могут быть иностранные инвестиции.

Последнее время в частности очень много говорят о тяжелой ситуации в Еврозоне. То там "бабахнет", то тут. Греция то выходит, то не выходит. Давайте посмотрим на взаимное проникновение долгов для начала в Европе. Данные немного устаревшие, но тенденция похода и понять суть вопроса будет достаточна...

Это официальное исследование ESCP Europe 2011 года о перекрестном проникновении долгов в Европе.

Стрелочки показывают, кто кому и сколько должен, толщина стрелок - размеры межгосударственных долгов, круги с названиями стран - общий объем долга (площадь круга пропорциональна размеру суммарного долга страны). Обратите внимание на Англию и Италию

Но среди прочего видно, что имеются и встречные долги. В современной банковской системе это считается нормальным - когда все должны всем. Любой разумный человек в такой ситуации предложит упростить картинку, произведя встречные взаимозачёты. Ну что же - давайте их произведем.

При этом надо понимать, что в реальности взаимозачесть долги нельзя - они выданы с разными условиями, разными сроками погашения и так далее, кроме того, такой взаимозачёт занулит или серьезно подрежет оборотные средства многих финансовых организаций - что вызовет коллапс платежей и последующий нарастающий ком всеобщего кризиса. Там много разных нюансов.

Но виртуально мы можем сделать такой - сугубо формально-цифровой - взаимозачёт. Посмотрим на результат:

Отлично видно, что долг Франции практически обнулился. А ей должны - очень много Италия, несколько меньше Германия, и еще меньше (но тоже много) Испания. В общем, если у кого с долгами все хорошо - так это у Франции.

А вот у кого совсем большие проблемы - тоже видно отлично, это Англия. Англия должна Германии и Испании гигантские (и примерно равные) суммы, а ей мало кто и мало что должен.

Плохое положение и у Италии - она много должна Франции, а ей никто ничего существенного не должен.

Как ни странно, у Испании всё не так уж безвыходно - она должна французам и немцам, но еще больше ей самой должны англичане, да и долги Португалии тоже немаленькие. Ну а у немцев и тем более практически аллес орднунг - да, долг перед Францией велик, но гораздо больше должны Германии та же Англия и Испания.

Конечно, сам по себе объём долга не важен - важно его соотношение с ВВП страны. Именно из-за этого соотношения катастрофа создалась сначала в Греции, Португалии и Ирландии (PIG). Но главный пузырь европейских долгов затаился в Англии. Он еще покажет себя.

данные за 2011 год

А вот про соотношение с ВВП это очень интересный и зачастую забываемый многими момент. Тут то мы как раз и подойдем к оценке новости, которая была в начале поста.

В опубликованном в середине мая экономическом докладе Еврокомиссии в 2013г. прогнозируется рост госдолга у подавляющего большинства государств еврозоны, в частности у Испании, Франции, Греции, Португалии и Ирландии. Служба аналитической информации Международной организации кредиторов (WOC) провела исследование объемов госдолга разных стран мира и прогнозов их увеличения.

В 2010 г. совокупный государственный долг стран мира превысил 41 трлн долл., но на тот момент увеличение объема обязательств можно было оправдать желанием правительств как можно быстрее преодолеть последствия кризиса и вернуться к докризисным уровням. По итогам 2011г. статистические отчеты продемонстрировали положительную динамику различных экономических показателей, в том числе прирост ВВП многих стран. Однако правительственные долги 50 крупнейших экономик мира тоже выросли и достигли суммы 55 трлн долл. Совокупная внешняя задолженность указанных государств перешагнула за 65 трлн долл. Таким образом, экономический рост в минувшем году был обусловлен государственными вливаниями, в том числе за счет заимствований у не резидентов.

Как видно из таблицы, лидеры рейтинга стран по объему внешнего долга в большинстве случаев занимают те же позиции, что и годом ранее. Внешний долг Соединенных Штатов по итогам 2011г. стал равен объему ВВП, но в рейтинге по этому показателю США далеко не лидеры. Внешняя задолженность Ирландии почти в 11 раз больше, чем объем ВВП, Великобритании - в 5 раз, Нидерландов и Гонконга - в 4 раза. Только у Японии показатель внешнего долга ниже 50%, но это, наверное, единственный положительный момент в долговой ситуации этой страны. Уровень японского государственного долга зашкаливает, как показано в таблице ниже.

По сравнению с результатами 2010г. в первой десятке все остались на своих местах, за исключением Великобритании и Китая. Последнему удалось сократить суверенный долг на 5%, что позволило ему поменяться местами с Великобританией, которая долги продолжает наращивать (+17%). Кроме того, в первой десятке у КНР лучшее соотношение государственного долга и ВВП (25,8%).

Госдолг США продолжает расти, и его отношение к ВВП уже превысило 100%. Но необходимо понимать, что американская экономика является крупнейшей в мире, кроме того, у Соединенных Штатов есть возможности для получения эмиссионного дохода. А значит, даже при сохраняющейся тенденции к увеличению долговой нагрузки у американской экономики остаются возможности для роста.

Япония с госдолгом на уровне 226% ВВП лидирует в мире

Самый высокий уровень долговой нагрузки зафиксирован в Японии, где объем государственного долга к ВВП составляет 226%. Страна продолжает бороться с последствиями цунами преимущественно путем внутренних финансовых вливаний в национальной валюте, чем и объясняется такой высокий показатель долговой нагрузки. Следом за Японией по этому показателю идет Греция, на третьем месте находится Италия, которая использует все возможности, чтобы избежать участи Греции. По итогам 2011г. ВВП Италии вырос на 7%, а Франции и Германии - на 8% и 9% соответственно. В целом для еврозоны 2011г. сложился довольно удачно - экономический рост наблюдался во всех странах блока за исключением Греции (-1%).

Источник: Данные МВФ, расчеты WOC

Самый высокий уровень долговой нагрузки на одного жителя зафиксирован также в Японии - 105 тыс. долл. государственного долга. У Ирландии, занимающей второе место, этот показатель ниже более чем вдвое (49,9 тыс. долл.). Как видно из рейтинга, за прошедший год долговая нагрузка в первой двадцатке в среднем выросла более чем на 10%, за исключением Швеции и Португалии, где наблюдается небольшое снижение этого показателя (на 4% и 2% соответственно).

Россия по всем трем показателям находится на хороших позициях. Уровень внешнего долга к ВВП у страны не превышает 30%, его рост за год составил всего 6%. Уровень государственного долга еще ниже и не превышает 10% ВВП, а на каждого россиянина приходится 1247 долл. долга. Как видно из таблицы ниже, практически вся задолженность покрывается международными резервами.

Источник: Данные CIA, расчеты WOC

В течение нескольких лет первая тройка в рейтинге по объему международных резервов не менялась, а между третьим и четвертым местом оставался довольно существенный разрыв. Но по итогам 2011г. Саудовская Аравия обогнала Россию и заняла третье место. По всей видимости, правительство этой арабской страны наращивает резерв на черный день, когда нефть закончится. Чтобы попасть на второе место, Саудовской Аравии необходимо удвоить резервный фонд. Это возможно, если цены на нефть будут оставаться высокими, а Япония для решения внутренних проблем начнет использовать золотовалютные запасы.

Прогноз прироста государственного долга в 2012-2015гг.

Источник: Данные МВФ

Согласно ожиданиям МВФ, до 2015г. объем государственной задолженности будет продолжать увеличиваться. Лидерство по этому показателю сохранят за собой США - планку 20 трлн долл. страна преодолеет через три года. Япония сохранит за собой второе место, и к 2015г. ее правительственный долг превысит 15 трлн долл. Судя по тенденциям, уже к 2015г. суммарный долг первой десятки стран достигнет практически 55 трлн долл., то есть того объема, который на сегодняшний день составляют долги 50 государств.

Представляем вашему вниманию, данные ТОП 10 стран мира по объему ВВП в 2012 году, а также ВВП некоторых стран СНГ в 2012 году, подготовленные на основании Всемирной книги фактов ЦРУ (США). Согласно представленной информации, тройка лидеров по объему ВВП не изменилась, и по - прежнему первое место за США, второе за Китаем, а третье за Японией. Россия по объему ВВП поднялась с 10 места в 2011 году на 9 место в 2012 году, обогнав Индию. Кроме России в топ 100 стран мира с наибольшим объемом ВВП из стран СНГ вошли Украина, Казахстан, Беларусь, Азербайджан и Узбекистан.

Страны Объем ВВП, долл. США

1. США 15497,321 млрд.
2. Китай 7743,144 млрд.
3. Япония 6124,899 млрд.
4. Германия 3706,970 млрд.
5. Франция 2889,708 млрд.
6. Бразилия 2617,987 млрд.
7. Англия 2603,880 млрд.
8. Италия 2287,704 млрд.
9. Россия 2117,236 млрд.
10. Индия 2012,760 млрд.

32. Украина 359,900 млрд.
54. Казахстан 167,600 млрд.
61. Беларусь 105,200 млрд.
74. Азербайджан 65,410 млрд.
75. Узбекистан 64,150 млрд.

А теперь еще одна содержательная картинка из википедии! Кому интересно, может поискать нашу страну.

Под спойлером таблица всех стран мира, отсортированная по отношению внешнего долга к ВВП (в процентах)

Как мы видим внешний долг растет не сильно, а вот внутренний госдолг значительной сильнее.

Кстати, вот тут увидел занимательную флешку. НАЖИМАЙТЕ НА КАРТИНКУ НИЖЕ и можете видеть как менялись долги мира в прошлом и какой прогноз их ждет в будущем

А вот свежие новости Суверенный долг Италии достиг исторического максимума и превысил два триллиона евро Как сообщается в обнародованном сегодня сообщении Центробанка страны /Банка дИталия/, в октябре внешняя задолженность составила 2 трлн 14 млрд евро. (ссылка )

Ну в теме, которая касается долгов не могу обойти стороной самую интересную в этом плане страну - США. Помните, не так давно в интернетах все с любопытством разглядывали - как выглядит госдолг США.

Давайте вспомним это.

Ну или вот еще вариант по долгу США!

Если рассматривать каждую страну в отдельности, можно подумать, что она должна другой стране. Но нет, другие страны тоже кому-то должны… На самом деле ни для кого не секрет, что государства должны различным банковским структурам.

Любой здравомыслящий человек задается вопросом: «Почему бы государству просто не напечатать необходимое количество денег?» Самое удивительное, что ясный и четкий ответ на этот вопрос не может дать ни один высокопоставленный чиновник или маститый профессор экономики! Все они хором твердят заученную фразу о том, что если печатать деньги - будет инфляция. При этом, никто из них не может объяснить в чем разница: взять 10 млрд. у.е. в международном банке (продать облигации некой иностранной инвестиционной компании) или позаимствовать их у внутреннего потребителя путем выпуска облигаций на выгодных условиях, гарантом которого является само государство с его несметными природными ресурсами и землей.. Ведь эффект для экономики один - в нее попадет 10 млрд. у.е. Кстати, деньги можно в любое время изъять из экономики, при необходимости.

Инфляция определяется соотношением объема денежной массы и объема товарооборота, а откуда взялась денежная масса - это не имеет никакого значения, как не имеют значения пропорции составляющих товарооборота.

Вот еще одна интересная, но к сожалению не новая диаграмма взаимных долгов. Нажимайте на картинку и вы сможете выбрать страну для визуализации взаимного долга.

Абсолютно понятно, что экономически оправданы только внутренние заимствования, которые не увеличивают денежную базу и абсолютно не понятно, почему народ в лице государства должен зависеть от каких-то международных банковских корпораций и платить им.

К сожалению, надо признать, что правительства большинства развитых государств утратили возможность в полной мере осуществлять свою главную функцию - функцию управления. Центральные банки не подконтрольны правительствам, следовательно, они не могут быть полноценным инструментом для достижения национальных целей.

Право печатать мировую резервную валюту в сочетании с нулевыми процентными ставками позволяет стране обслуживать свои растущие долги и скупать активы по всему Миру…

Успешные должники

Мы часто слышим или читаем: «США имеют огромный государственный долг - $17 трлн (104% ВВП)», «в Японии государственный долг превысил $9 трлн (230% ВВП) и продолжает расти» и похожие апокалиптические высказывания.

При этом намного реже приходится сталкиваться с другими, также весьма любопытными и существенными статистическими данными:

Чистая инвестиционная позиция* США в первом квартале 2016 года достигла $7,5 трлн;
- чистая инвестиционная позиция Японии в первом квартале 2016 года превысила $3,5 трлн.

Но ещё реже нам приходится встречаться со следующими, не менее впечатляющими показателями:

Чистый инвестиционный доход** США в 2015 году составил $191 млрд;
- чистый инвестиционный доход Японии в 2015 году составил $171 млрд.

Давайте разберёмся. И та и другая страна имеют существенные, если не сказать весьма большие, по размеру долги. Но при этом они инвестируют свои средства по миру так, что, несмотря на такие долги и их обслуживание, «на круг» весь остальной мир им платит ежегодно почти по $200 млрд чистого дохода.

И если в случае Японии это объяснимо - она выступает самым большим нетто-кредитором всего мира, то в случае США выглядит весьма странно - они являются самым большим нетто-должником всего мира.

Валютная рента

Возможность получать доход для этих стран связана с тем, что и американский доллар, и японская иена сегодня являются резервными валютами, в которых осуществляются основные заимствования в мире. И те, кто эти долги делает, прежде всего американские и японские компании и банки, собирают со всего мира своеобразную инвестиционную дань, пользуясь разницей в процентных ставках в странах развивающихся и в их родных США и Японии.

В случае Японии накопление внешних инвестиций началось еще в 90-х годах прошлого века, когда в стране разразился кризис и ставки были опущены практически до нуля. Минфин начал наращивать государственный долг (в пять раз за 25 лет), а Банк Японии - накачивать дешевыми деньгами экономику, и в отсутствие возможностей для роста внутри страны японский бизнес стал распределять эти деньги по всему миру, скупая и создавая бизнесы.

В 2007 году уже в США правительство стало наращивать государственный долг (в два раза за десять лет), а ФРС опустила ставку практически до нуля. И несмотря на то что в США сохранились положительные темпы роста, все же они упали более чем в два раза против докризисных. Соответственно, американские банки и компании, как и их японские коллеги 20 лет назад, стали «по дешевке» скупать в разных странах активы и обеспечивать поступление дохода из-за границы.

Вывод: на примере двух стран - самого большого должника в мире и самого большого кредитора в мире мы видим, что извлечение дохода из остального мира стало весьма популярным «бизнесом». Главным условиями такого подхода является комбинация «право печатать мировую валюту» плюс «нулевые» процентные ставки. Это позволяет обслуживать растущие собственные долги и скупать за «легкодоступные» деньги активы во всем мире.

При этом, как это ни странно, если вдруг разразится мировой кризис и ставки пойдут вверх, Япония будет себя чувствовать намного лучше, чем США: ей не надо будет рефинансировать свой «чистый» долг. А вот Америка может столкнуться с серьезными трудностями.

С другой стороны, Банк Японии уже несколько лет как начал покупать акции, и не только японские, но и американские. Уже, пожалуй, можно говорить, что мы являемся свидетелями активного развития нового явления в мировой экономике, когда одна страна (Япония) становится не только кредитором, но и «акционером» другой страны (США). Это еще больше «сковывает одной цепью» две ключевые мировые державы.

Для тех, кто не в клубе

Россия на 2015 год имеет чистую позицию около $0,5 трлн, а чистый инвестиционный доход на эту же дату - $37 млрд. Госдолг весьма невелик.
Китай на 2015 год имеет чистую инвестиционную позицию около $3,3 трлн, а чистый инвестиционный доход на эту же дату - $60 млрд.

Проблема не столько в том, что Россия и Китай инвестируют свои средства неэффективно, а в том, что они играют «на чужом поле» - и доллар и иена используются в мире как основные валюты фондирования. Китай смог добиться включения юаня в список резервных валют, которое начнет действовать на практике с октября 2016 года. Россия так же активно продвигает использование национальных валют в двусторонней торговле в странах БРИКС и Шанхайского соглашения.

Ситуация с использованием традиционных валют (доллар, евро, фунт и иена) в качестве резервных может существенно измениться из-за расширения «эпидемии» отрицательных процентных ставок. Сегодня в мире облигации на сумму более $11 трлн имеют доходность ниже нуля. Возможно, держатели крупнейших резервов - Китай, Россия, Норвегия, Саудовская Аравия - начнут активно пересматривать свои инвестиционные стратегии, уходя из долгов в другие активы. Открытым остается вопрос: в какие - акции, золото?.. И как на это посмотрит МВФ?

* Чистая инвестиционная позиция (упрощенно) - то, что весь остальной мир должен стране, минус то, что страна должна остальному миру.

** Чистый инвестиционный доход (упрощенно) - то, что весь остальной мир платит стране, как доход, минус то, что страна платит всему остальному миру, как доход.

Часто можно прочесть, что в США размер госдолга превысил $17 трлн (а это 104% ВВП), или что в Японии госдолг вообще достиг 230% ВВП (или $9 трлн), и прочие апокалиптические утверждения.

Намного реже можно встретить другие немаловажные и весьма любопытные статистические данные:

чистая инвестиционная позиция США (превышение долга всего мира Америке над долгом самих США) в I квартале 2016 г. достигла уровня $7,5 трлн;
чистая инвестиционная позиция Японии в I квартале 2016 г. превысила $3,5 трлн.

И еще реже пишут о таких показателях:

чистый инвестиционный доход США (разница между получаемым за счет выплат других стран доходе и тем, что страна выплачивает остальному миру) за 2015 г. составил $191 млрд;
чистый инвестиционный доход Японии за 2015 г. составил $171 млрд.

Итак, обе страны имеют действительно очень большие долги. При этом за счет инвестиций своих средств они ежегодно получают в виде чистого дохода со всего мира почти $200 млрд.

В случае с Японией это объясняется достаточно просто: эта страна выступает в роли крупнейшего нетто-кредитора. Ситуация же с США выглядит странной – ведь они сами являются крупнейшим в мире должником.

Валютная рента

Сама возможность получения подобного дохода этими странами объясняется тем, что доллар и иена являются основными резервными валютами, в которых производится львиная доля заимствований. Те, кто делает эти долги (в первую очередь банки и компании США и Японии), собирают тем самым со всего мира инвестиционную дань за счет разницы в процентных ставках в их странах и в развивающихся.

В Японии накопление внешних инвестиций стартовало в 90-х годах 20-го века, когда во время кризиса ставки опустили почти до ноля. Минфин стал наращивать госдолг (за 25 лет – в 5 раз), а Банк Японии перешел к накачке экономики деньгами. Японский бизнес начал распределять эти средства по всему миру, скупая активы.

В 2007 г. к наращиванию госдолга приступило правительство США (за 10 лет в 2 раза), а ФРС снизила почти до нуля ставку. Хотя в США темпы роста остались в плюсах, они все же упали против докризисных более чем в 2 раза. Американские компании и банки, подобно своим японским коллегам 20 годами ранее, перешли к скупке активов в других странах, обеспечивая поступление дохода извне.

Резюме: на примере этих двух стран мы видим, что извлечение дохода из всего остального мира стало довольно прибыльным делом. Условиями для такого «бизнеса» является право печатания мировой валюты и очень низкие процентные ставки. За счет этого удается обслуживать собственные стремительно растущие долги, скупая активы на всей планете за легкодоступные деньги.

Если вдруг случится мировой кризис с резким ростом ставок, Японии будет немного легче, нежели США. Ей не нужно будет рефинансировать «чистый» долг. США же могут столкнуться с более серьезными проблемами.

Банк Японии уже несколько лет скупает акции, как японские, так и американские. Япония на глазах становится не только кредитором США, но и фактически «акционером» этой страны. Это новое явление в глобальной экономике еще больше связывает две мировые державы одной цепью.

Не члены клуба

На 2015 год чистая позиция Россия равнялась примерно $0,5 трлн, чистый инвестиционный доход - $37 млрд. Размер госдолга относительно невелик.

Чистая инвестиционная позиция КНР на 2015 г. – примерно $3,3 трлн, чистый инвестиционный доход - $60 млрд.

Проблема здесь не столько в неэффективном инвестировании Россией и Китаем своих средств, а в их игре на чужом поле: доллар и иена имеют статус основных валют фондирования. КНР добилась включения юаня в число резервных валют (фактически с октября 2016 г.). РФ активно продвигает использование нацвалют в рамках Шанхайского соглашения и БРИКС.

Ситуация может измениться вследствие «эпидемии» отрицательных ставок. Сегодня облигации на сумму свыше $11 трлн обладают доходностью ниже нуля. Держатели крупнейших резервов (КНР, РФ, Саудовская Аравия, Норвегия) могут начать переходить из долгов в иные активы. В акции или золото – вопрос открыт. Неясно, и как тогда отреагирует МВФ.

Для сравнения государственного долга различных стран надо учитывать, что экономика каждой страны уникальна, как по величине, так и по способу ведения. Для более объективного сравнения государственная задолженность сравнивается с валовым внутренним продуктом (ВВП).

В рейтинге приведены значения государственного долга (брутто, без встречных требований других государств) по отношению к ВВП страны. Не учитываются обязательства государств по пенсионному страхованию, медицинскому страхованию, здравоохранения и другие виды финансирования. В том числе и скрытая задолженность. Все данные взяты из базы данных Международного валютного фонда (МВФ) за 2017 год.

10

Долг в % от ВВП: 115,2
ВВП по ППС: $25,4 трлн
Население: 2 930 050

Основу экономики Ямайки составляет сфера услуг и туризм. Наиболее острыми проблемами Ямайки остаются большой торговый дефицит, безработица и внешний долг, почти в полтора раза превышающий ВВП страны. Добываются бокситы, из которых производится глинозём (промежуточный этап производства алюминия), которые составляют более половины экспорта страны. В сельском хозяйстве выращиваются бананы, сахарный тростник и кофе. В западных районах страны незаконно выращивается индийская конопля, из которой делается марихуана.

9

Долг в % от ВВП: 115,2
ВВП по ППС: $34,9 трлн
Население: 25 727 911

Экономика Мозамбика - одна из беднейших экономик среди стран мира. Тем не менее её относят к странам с динамично развивающейся экономикой. Сельское хозяйство является основой экономики. Его доля в ВВП достигает 28%. Для обработки пригодно 36 млн га земли, но обрабатывается только 5,4 млн га. Орошается 120 тыс. га. Доля сельскохозяйственной продукции в экспорте составляет 25%. Животноводство сосредоточено на юге страны. Выращиваются рис, арахис, сахарный тростник, апельсины, кола, папайя, ятеориза пальчатая и др.

8

Долг в % от ВВП: 116,6
ВВП по ППС: $3,43 трлн
Население: 1 878 999

Гамбия - одна из наименее развитых стран Африки. Сельское хозяйство остаётся ведущей отраслью экономики Гамбии. Главной экспортной культурой является арахис, для внутреннего потребления производятся рис, кукуруза, кассава. Развито рыболовство, как морское, так и речное. Основная отрасль промышленности - пищевая. Обрабатывающая промышленность представлена заводами по обработке сельскохозяйственного сырья.

7

Долг в % от ВВП: 125,5
ВВП по ППС: $9,17 трлн
Население: 6 086 495

Эритрея является одним из беднейших государств мира. Экономическая система - командного типа, контролируется правящей партией. Частные предприятия немногочисленны. В основе экономики - аграрный сектор. Налажена промышленная добыча соли из морской воды. Большинство предприятий обрабатывающей промышленности - обувной, пищевой, нефтеперерабатывающей, текстильной и пр. - подлежат восстановлению. Работают предприятия по переработке рыбы и производству мясо-молочной продукции, производству стекла, прохладительных напитков и пр.

6

Долг в % от ВВП: 130,3
ВВП по ППС: $299 трлн
Население: 10 799 270

Экономика Португалии в настоящее время занимает 56-е место в мире по размеру ВВП по ППС. Структура португальской экономики базируется на секторах промышленности и сфере услуг, которые представляют 22.2 % и 75.2 %, что формирует Валовой национальный продукт (ВНП) страны. Для сферы услуг характерен рост её доле в структуре ВВП, во многом за счет развития туризма, чему благоприятствуют географическое положение и климатические условия страны. В промышленности отмечается рост высокотехнологичного производства (автомобильное производство, индустрия информационных технологий, фармацевтическая промышленность и энергетика).

5

Долг в % от ВВП: 132,6
ВВП по ППС: $2 235 трлн
Население: 60 795 612

Италия - третья по величине экономика еврозоны. Для экономики страны традиционно характерны большие региональные различия по уровню доходов и экономической специализации: промышленно развитым индустриальным и постиндустриальным очагам на севере страны противостоят отсталый кризисный юг с высокой долей теневой экономики и стагнирующие центральные регионы. После мирового финансового кризиса 2008 года, страна оказалась втянута в долговременную рецессию, характеризующуюся ростом внешнего долга, увеличением безработицы до рекордных значений, спадом производства и прочей деловой активности. Серьёзной проблемой является также и быстрый рост населения страны за счёт иммиграции, который в несколько раз превышает темпы рост ВВП страны в 2000-е годы.

4

Долг в % от ВВП: 133,8
ВВП по ППС: $3,54 трлн
Население: 523 568

Несмотря на то, что почти 70 % жителей в сельских районах заняты в производстве продуктов питания, валовый внутренний продукт крайне низок. Приблизительно 82% продуктов питания приходится импортировать. Рыболовецкий потенциал - главным образом омар и тунец - абсолютно не используется. Экономические реформы нацелены на развитие частного сектора и привлечение иностранных инвестиций. Будущее экономики зависит от обслуживания туризма, денежных переводов и государственной программы развития экономики.

3

Долг в % от ВВП: 143,4
ВВП по ППС: $85,2 трлн
Население: 4 468 007

Экономика Ливана является развивающейся, с частным сектором, который удовлетворяет 75% совокупного спроса и большим банковским сектором, который поддерживает этот спрос. В число основных отраслей промышленности включаются обработка металла и производство металлических изделий, банковское дело, сельское хозяйство, химическая промышленность и производство транспортного оборудования. Ливан имеет коммерческие традиции свободного рынка и невмешательства в рынок. Ливанская экономика сервис-ориентированная; основными секторами роста являются банковское дело и туризм. Там нет ограничения на валютные операции или движение капитала.

2

Долг в % от ВВП: 181,3
ВВП по ППС: $289 трлн
Население: 10 955 000

Греция - индустриально-аграрное государство со средним уровнем развития производства. Государственный сектор даёт около половины ВВП. Высоко развиты оптовая и розничная торговля. Страна имеет разветвленную банковскую систему. Широкое распространение получила деятельность страховых компаний, быстро растет объём биржевых операций. Основные отрасли промышленности: текстильная, химическая, нефтехимическая, туризм, пищевая и табачная, горная, бумажная, цементная, металлургическая. Развиваются электротехника, некоторые виды машиностроения, производство стройматериалов. Теневая экономика по оценкам составляет около 20%. При этом значительной проблемой для Греции остается коррумпированность и теневой сектор экономики.

1

Долг в % от ВВП: 239,2
ВВП по ППС: $5 238 трлн
Население: 126 958 000

Экономика Японии - одна из самых развитых экономик мира. Развиты высокие технологии (электроника и робототехника). Также развито транспортное машиностроение, включая автомобилестроение и судостроение, станкостроение. Рыболовный флот составляет 15 % от мирового. Сельское хозяйство субсидируется государством, но 55% продовольствия импортируется. Хотя в данном рейтинге Япония и является главным должником, низкие ставки позволяют Японии расходовать на его обслуживание минимальные суммы.