Электронные платежи 

Кто осуществляет эмиссию денег. Эмиссия денег: что это такое

Каждый трейдер должен знать основные макроэкономические понятия, чтобы понимать основные тенденции, происходящие на рынках, легко оперировать терминами во время своей профессиональной деятельности и при управлении личным капиталом. Один из ключевых элементов финансового сектора экономики – денежная эмиссия. Эмиссия денег это выпуск наличности, безналичных денег, увеличивающее денежную массу в стране. Эта задача возлагается на центральный банк и казначейство. Денежное производство ведется непрерывно, но объем оборотных средств в стране остается одинаковым, так как единовременно с выпуском производится сдача наличности в банки. Эмиссия денег это не просто изготовление монет, банкнот, а увеличение денежной массы в государстве.

Право на изготовление купюр принадлежит Центробанку. Согласно российскому законодательству ни одна другая организация не имеет полномочий на денежное производство. Такая система способствует точному контролю и эффективному управлению формированием финансового агрегата М0 – банкнот, обращающихся единовременно за пределами банков. Эмиссия денег это фактор, оказывающий огромное влияние на развитие экономики страны.

Эмиссия на территории России основана на следующих принципах:

  • Отсутствие официального соотношения между национальной валютой любыми драгметаллами.
  • Монопольным правом на выпуск денег обладает единоличный орган – Центробанк.
  • Рубль – это единственное официальное платежное средство в нашем государстве, утвержденное на законодательном уровне. Эмиссия и ввод в обращение других валют запрещены Конституцией РФ.
  • Принцип свободного обмена без ограничения по суммам.
  • Выпуск денег осуществляется наличными и безналичными.
  • Правовое регулирование выпуска денег возлагается на Центробанк.

Особенности выпуска денег

Эмиссия денег это процесс, контролируемый ЦБ. Центральный банк определяет объем эмиссии и проводит равномерное распределение денежных средств среди субъектов РФ. Наличность и безналичные переводы между банковскими счетами находятся в непрерывном движении между субъектами и банками. Печать купюр и чеканка монет проводится на монетных дворах в Санкт-Петербурге и Москве. На этих же предприятиях осуществляется выпуск значков, медалей, орденов. Печать купюр производится на особых типографиях, где одновременно проводится выпуск ценных бумаг и прочих важных документов, требующих повышенной степени защиты от мошенничества. Размер эмиссии определяется запросами банков. Последние формируют свои нужды исходя из спроса от граждан и организаций, которые являются их клиентами. Выпуск денежных средств возлагается на Центробанк, расчетно-кассовые центры, находящихся в различных регионах государства.

Эмиссия безналичных денег

В России сложилась банковская система, в которой эмиссия производится по принципу мультипликатора. Такая схема работы предполагает, что объем денег на депозитах растет по ходу их передвижения между коммерческими банками. Основное предназначение безналичной эмиссии заключается в обеспечении субъектов хозяйствования оборотными средствами.

Среди главных функций Центробанка России – выдача заемных средств частным банкам. В этом случае кредиты зачисляют на корреспондентский счет получателя. При погашении долга денежные средства поступают обратно в Центральный Банк России. Выдача кредитов осуществляется по ставке рефинансирования. Рост денежной массы проводится и посредством покупки иностранной валюты. Безналичные денежные средства могут создаваться не только Центробанком, но частными организациями путем выдачи кредитов. Распределение денежных средств проводится под контролем Центрального банка России. Размеры переводов между банками ограничиваются объемом денежных средств на корреспондентском счете заемщика.

Дополнительная эмиссия денег это фактор влияющий на экономику и изменение валютных курсов

Дополнительная эмиссия денег это способ увеличения спроса и мера стабилизационной политики. Негативным последствием дополнительного выпуска денежных средств является увеличение показателя инфляции и рост цен. К дополнительной эмиссии денег прибегают при остром дефиците государственного бюджета. Рост денежной массы не оказывает положительного влияния на экономику. Особенно негативное влияние эмиссии наблюдается в период стагфляции в экономике. Одним из показателей развития экономики страны является курс валют. Закономерный итог излишней эмиссии денег это падение курса местной валюты, поскольку в данном случае денежная масса увеличивается, а ценность денег снижается.

Знание основ производства денег в России позволит вам ориентироваться в макроэкономических показателях, отслеживать новости, происходящие в экономике страны и мира, верно формировать долгосрочные прогнозы направления трендов на активы, эффективно управлять личными финансами.

В любой экономике есть такое явление, как эмиссия. Что представляет собой эта процедура? Что такое эмиссия в контексте государственной банковской политики и деятельности предприятий? Каковы законы, регулирующие активности эмитентов, относящихся к тем или иным субъектам хозяйственной деятельности в России?

Определение термина

Что такое эмиссия? Экономисты различают несколько ее разновидностей. Есть эмиссия денег. Что это за явление? В данном случае речь идет о выпуске в свободное рыночное обращение государством или банками денежной массы. Бывает также эмиссия акций и облигаций, то есть корпоративных ценных бумаг. Их выпускают субъекты, не имеющие прямого отношения к государственным институтам. Есть также трактовки термина, не имеющие отношения к финансовой сфере. Например, такое словосочетание, как "класс эмиссии", относится к сфере химии. Сейчас мы подробно рассмотрим особенности каждого вида эмиссии - финансового, разумеется, характера.

Денежная эмиссия

Сначала - эмиссия денег. Выше мы сказали, что генераторами капитала может быть или государство, или банки. В первом случае эмиссия называется бюджетной, во втором - кредитной. Что это означает с точки зрения практических действий хозяйствующих субъектов? В первом случае речь идет о финансовом обеспечение бюджетных потребностей государства, во втором - о выдаче кредитов.

Денежная эмиссия также подразделяется на первичную и вторичную. В первом случае речь идет о работе с капиталом в безналичной форме. Сейчас это, как правило, защищенные электронным кодом записи на расчетных счетах в банках. Во втором случае подразумевается печать денежных средств.

В некоторых случаях эмитент получает так называемый эмиссионный доход, являющий собой разницу между стоимостью выпущенных в оборот денежных средств и издержками, связанными с их производством. Как правило, таковым субъектом является государство или ЦБ.

Кто эмитенты?

Каким образом может осуществляться государственная эмиссия, а также ее банковская разновидность на практике? Если говорить о современных механизмах, то в первом случае учреждением, играющим ведущую роль, становится Центробанк. Он может:

  • инициировать печать банкнот;
  • работать с векселями банков (тех, которые коммерческие);
  • приобретать иностранную валюту;

В некоторых случаях субъектом эмиссионных процессов могут выступать также и структуры исполнительной власти, такие как, например, органы казначейства.

Какими правами, в свою очередь, наделены частные кредитно-финансовые организации? Как осуществляется эмиссия банка? Как правило, в большинстве стран мира есть единственно возможный механизм, в рамках которого это может происходить - выдача кредитов.

Денежная эмиссия в России

Что такое эмиссия денег в российской практике? Рассмотрим особенности соответствующих процедур. Наличная эмиссия, согласно нормам законодательства РФ, может осуществляться только одним финансовым институтом - Центральным Банком. В отношении нее установлен ряд ключевых принципов. Они таковы:

  • необязательность золотого обеспечения (либо с помощью иных драгметаллов);
  • права, которыми наделен ЦБ в аспекте выпуска денег, носят монопольный характер (ни одна другая организация не может осуществлять эмиссию);
  • безусловная и неоспоримая ликвидность денежных знаков (рубль обязаны принимать к оплате на всей территории РФ, и притом только его);
  • неограниченная взаимозаменяемость банкнот и монет в одинаковой совокупности номиналов (без разницы, как платить - одной купюрой в 1000 рублей, или двадцатью банкнотами по 50);
  • строгое правовое регулирование (принятие решений, касающихся эмиссии, должно осуществляться посредством законных процедур на уровне совета директоров ЦБ).

Также будет полезно знать, какими функциями обладает Центробанк в аспекте денежной эмиссии. Эксперты называют следующие:

  • управление производством монет и банкнот, прогнозирование потребностей экономики касательно объемов денежных средств;
  • работа с резервными фондами наличных средств;
  • разработка правил, касающихся хранения и инкассационных процедур в отношении наличных денег (прежде всего, для коммерческих банков);
  • установление степеней защиты средств наличной оплаты, разработка процедур замены поврежденных банкнот и монет на новые или аналогичные по номиналу;
  • регламентация ведения операций, относящихся к кассовым.

Центральные банки многих других стран мира обладают достаточно схожей совокупностью функций. И работают в рамках принципов, подобных тем, что приняты в российской практике.

Эмиссия ценных бумаг

Теперь рассмотрим подробно, что такое эмиссия акций и других ценных бумаг. Возьмем для примера соответствующие механизмы, которые работают в России. В РФ эмиссия облигаций и акций регулируется сразу несколькими ФЗ - "Об акционерных обществах", а также законом "О рынке ценных бумаг". Также важнейшим источником права является постановление Центробанка о стандартах эмиссии акций.

Тонкости терминологии

Очень важно понимать разницу между такими терминами, как собственно эмиссия ценных бумаг, их выпуск и размещение. Это не одно и то же, несмотря на то, что данные понятия часто употребляются как синонимы. Как таковая эмиссия в данном случае должна пониматься как совокупность неких действий эмитента, осуществляемых в рамках норм, прописанных в законах. В свою очередь, выпуск ценных бумаг - это некая совокупность акций или облигаций, которые отражают один и тот же объем имущественных прав и одинаковые условия в аспекте торговли.

Под размещением ценных бумаг принято понимать процедуру их отчуждения в пользу нового владельца посредством официальных сделок. Вместе с тем термин "эмиссия" применительно к акциям и облигациям часто совмещает все три определения, которые мы дали выше.

Формы эмиссии ценных бумаг

Какие на практике существуют формы эмиссии по части ценных бумаг? Основные таковы. Во-первых, это непубличное размещение - среди закрытой группы инвесторов. Правда, в этом случае число держателей акций, исходя из законодательных стандартов, ограничено - до 100 человек. Во-вторых, может осуществляться публичное размещение акций.

Этапы эмиссии ценных бумаг

Посредством каких механизмов осуществляется эмиссия ценных бумаг (если речь идет о публичном ее формате)? Если почитать соответствующие ФЗ, то мы обнаружим там следующую последовательность этапов этого процесса:

  • принятие решения о том, что ценные бумаги будут эмитироваться;
  • осуществление регистрационных процедур в соответствии с нормами закона;
  • изготовление бланков акций (если речь идет о выпуске их в бумажном виде);
  • собственно, размещение ценных бумаг;
  • отчетные процедуры;

В ряде случаев может потребоваться регистрация так называемого проспекта эмиссии - документального источника, где будет отражаться информация о компании, которая выпускает ценные бумаги и прочие имеющие отношение к работе эмитента сведения.

Когда эмиссия необходима

С какой целью предприятие задействует эмиссию? Основная такова - привлечение дополнительного инвестиционного капитала за счет продажи акций и облигаций. Также эмиссия может осуществляться, если формой собственности предприятия является акционерное общество, и нужно распределить акции среди владельцев или учредителей. Еще один вариант задействования данного финансового инструмента - увеличение уставного капитала хозяйственного общества, которое происходит за счет выпуска новых ценных бумаг. Данная процедура обычно именуется как "дополнительная эмиссия акций". Иногда все три механизма задействуются предприятием одновременно, особенно если речь идет о масштабных бизнесах.

Рассмотрим то, как осуществляются основные виды эмиссии ценных бумаг. То есть касающиеся выпуска акций и облигаций.

Что можно сказать относительно первого типа ценных бумаг? Согласно нормам соответствующего ФЗ, эмитент вправе размещать акции, относящиеся к типу обыкновенных, а также те, что именуются привилегированными. Во втором случае стоимость ценных бумаг, согласно нормам закона, не может быть выше 25% от общего объема уставного капитала фирмы.

Правила для размещения облигаций несколько сложнее. Изучим их более подробно.

Эмиссия и облигации

Размещение облигаций - один из способов привлечения капитала на условиях формирования долговых обязательств предприятия перед покупателем. Процедура эмиссии облигаций также регламентирована. Необходимый в рамках ее корректного проведения документ - это официальное решение эмитента. В нем должны содержаться пункты, отражающие:

  • цель эмиссии облигаций;
  • указание, какого вида ценные бумаги;
  • совокупную денежную величину эмиссии;
  • общее число облигаций;
  • номинальную стоимость ценных бумаг;
  • процедуру расчетов с покупателями облигаций;
  • условия размещения ценных бумаг.

Законодательное регулирование эмиссии

Рассмотрим, какие в российских правовых актах есть требования, относящиеся к эмиссии предприятиями ценных бумаг.

В числе тех, что можно отметить в первую очередь - положение (излагаемое в 24-й статье ФЗ) о том, что эмитент вправе выпускать на рынок акции в количестве, которое не должно быть больше тех значений, что отмечены в учредительных документах, а также проспектах (если они есть). В то же время, если число ценных бумаг меньше, чем в соответствующих источниках - то нарушением закона это не будет.

То есть если, например, компании нужна дополнительная эмиссия акций, то общее их число не может быть больше, чем прописано в документах, отражающих объявленное количество ценных бумаг. Хотя, как отмечают некоторые юристы, на собрании акционеров вполне возможно принять решение, в соответствии с которым уставной капитал может быть увеличен посредством эмиссии дополнительных ценных бумаг - так гласит 28-я статья ФЗ "Об акционерных обществах".

Срок, в течение которого эмитент обязуется завершить процесс размещения акций - год с момента начала эмиссии (если в релевантных источниках права нет иных предписаний).

Нельзя выпускать ценные бумаги ранее, чем спустя две недели после информирования их потенциальных покупателей о специфике эмиссии.

Как только акции выпущены, то предприятие обязуется предоставить в соответствующее ведомство отчет о том, как осуществлены все процедуры, предписанные законом. Рассмотрим основные требования к этому документу.

Отчет об эмиссии

  1. дата старта и завершения эмиссии;
  2. цена размещения акций;
  3. общее число выпущенных ценных бумаг;
  4. денежные средства, поступившие на счет фирмы от покупателей акций;
  5. если поступала валюта - сведения, отражающие ее объем;
  6. если были активы в счет оплаты акций - информация об их размере.

Далее отчет направляется в регистрирующее ведомство и рассматривается в течение двух недель. Если нарушений нет, то осуществляется регистрация документа. Если же есть нарекания, то эмиссию ведомство может признать недобросовестной. Что это значит?

Недобросовестная эмиссия

Термин "недобросовестная эмиссия" закреплен в законе. Под ним понимаются действия эмитента, которые могут выражаться в некорректном следовании предписанным процедурам выпуска акций. Они могут быть зафиксированы как на стадии регистрации выпуска, так и в период, когда рассматривается предоставленный отчет об эмиссии ценных бумаг.

Что будет в первом случае? Ведомство попросту откажет в регистрации. Во втором - аннулирует эмиссию. Практическим следствием обнаружения недобросовестной эмиссии будет обращение регистрирующего органа в структуры Федеральной комиссии по ценным бумагам. Вместе с тем возможен вариант, при котором компания получит возможность устранить выявленные нарушения. Тогда регистрирующий орган может разрешить возобновить эмиссию.

Эмиссия и ответственность бизнесов

Если эмиссия в силу недобросовестности будет призвана недействительной, то эмитент обязуется вернуть денежные средства инвесторам (покупателям ценных бумаг). В свою очередь, акции возвращаются предприятию. Если эмитент отказывается выполнить это требование, то ФКЦБ может обратиться в суд. При этом оплата возможных издержек в ходе слушаний будет возложена на предприятие, выпустившее недобросовестным образом ценные бумаги. Что такое эмиссия с точки зрения ответственности бизнесов, мы теперь знаем - это не просто формальность.

Возможен также сценарий, при котором обязательства эмитента перед покупателями ценных бумаг будут в денежном выражении больше, чем отражено в проспекте. Подобные случаи могут возникать в рамках таких процедур, как дополнительная эмиссия акций. Тогда эмитент обязуется компенсировать все издержки покупателя ценных бумаг. Если он этого не сделает, ФКЦБ также обратится в суд, который, вероятно, постановит взыскать долг с предприятия.

Эмиссия денежных средств регулируется законодательством и осуществляется государством, которое распределяет эту функцию между центральным банком и казначейством. Центральный банк выпускает кредитные деньги - банковские билеты (банкноты). Казначейство выпускает казначейские билеты и разменные монеты.

Эмиссия - emission - это выпуск в обращении денежных средств и ценных бумаг.

Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» - неоднозначны.

В результате кредитных операций банков в оборот поступают новые деньги. Вот почему кредитный характер денежной эмиссии является одним из основных принципов организации денежной системы государства.

Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда в процессе осуществления кассовых операций банки выдают их клиентам из своих касс. При этом одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. Однако количество денег в обороте может и не увеличиваться.

Под эмиссией понимается выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Существует эмиссия безналичных и наличных денег (последняя и называется эмиссией денег в обращение).

В условиях рыночной экономики эмиссионная функция разделяется: эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков, эмиссия наличных денег - государственным центральным банком. Первична эмиссия безналичных денег. Ранее чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отразиться в виде записей на Депозитных счетах банков.

Факторы, обусловливающие денежную эмиссию:

· увеличение и расширение товарной массы, рост производства под влиянием увеличения числа мелких производителей, рыночной ориентации крупных производств; активность и организованность торговли, увеличивающей товарное предложение и снижающей порчу и потери товаров; расширение структуры товарного рынка за счет выведения на рынок товаров, купля-продажа которых ранее была запрещена, и т.д.;

· рост цен (не связанный с изменением свойств и качества товаров и услуг), спекулятивные операции; неадекватную налоговую политику при отсутствии конкурентных условий формирования цен; появление посредников, часто не осуществляющих доработку и перемещение товаров; усиление монополий и влияния криминальной среды, искусственно взвинчивающих цены и пресекающих попытки их снижения, и т.д.;

· снижение скорости оборота денег: увеличение доли наличных денег в структуре денежной массы и сбережений населения; плохую организацию торговли, дефицит и неадекватность ассортимента товарного предложения, замедляющие товарный и соответственно денежный оборот; политические и административные ограничения, сужающие возможности использования накоплений; общие риски и т.д.

Условия, которые формируются под воздействием этих, а также ряда других факторов, практически неизменно вызывают денежную эмиссию.

Выпуск в обращение денежных знаков во всех формах ведет к увеличению денежной массы в обороте. Основные формы эмиссии:

· эмиссия кредитных денег - банкнот;

· депозитно - чековая эмиссия;

· эмиссия ценных бумаг.

Согласно Конституции РФ денежная эмиссия, т.е. выпуск денег в обращение, в РФ осуществляется исключительно Центральным банком РФ (п. 1, ст. 75). Денежной единицы в РФ является рубль. Введение и эмиссия других денег в РФ не допускается. Конституция РФ, возлагая на банк России функцию эмиссии денег в обращение, не ограничивает полномочия Банка России какой-либо одной формой эмиссии.

Введение на территории РФ других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещены.

Центральный банк обладает монопольным правом на выпуск в обращение (эмиссию) банкнот - основной составляющей налично-денежной массы. Он хранит официальные золотовалютные резервы, проводит государственную политику, регулируя кредитно-денежную сферу и валютные отношения. Центральный банк участвует в управлении государственным долгом и осуществляет кассово-расчетное обслуживание бюджета государства.

Основной пассивной операцией центрального банка и одной из форм эмиссии является эмиссия банкнот, прием вкладов коммерческих банков и казначейства, операции по образованию собственного капитала.

1. Фидуциарная эмиссия - эмиссия банкнот, денежных знаков, необеспеченная запасом драгоценных металлов (в первую очередь, золота) эмиссионного банка. Исторически эмиссия банкнот допускалась только при наличии золотого запаса, однако, постепенно от этого правила отказались. Ныне фидуциарная эмиссия является господствующей.

Главным источником ресурсов центрального банка в большинстве стран является эмиссия банкнот. На современном этапе выпуск банкнот не обеспечен золотом. Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формально продолжает действовать.

Кредиты центрального банка могут зачисляться на счета коммерческих банков и казначейства, открытые в центральном банке. В этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия центрального банка.

Источником ресурсов центральных банков служат вклады казначейства и коммерческих банков. Коммерческие банки могут помещать на беспроцентные счета в центральных банках часть своих кассовых резервов, в том числе, обязательные. В ряде стран обязательные резервы зачисляются на специальные счета, как правило, беспроцентные. Такой порядок действует, в частности, в России. Центральные банки могут открывать коммерческим банкам и срочные счета с фиксированной процентной ставкой. Обычно на долю собственного капитала банка приходится не более 4% пассива.

2. Депозитно-чековая эмиссия . Производится коммерческими банками и служит основой безналичных расчетов. По объему депозитно-чековая эмиссия значительно превосходит эмиссию денежных средств.

3. Эмиссия ценных бумаг . Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством РФ, включает следующие этапы:

Принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

Регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг;

Для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг;

Размещение эмиссионных ценных бумаг;

Регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных бумаг.

Банк России осуществляет эмиссию денег в наличной и безналичной формах.

Эмиссия наличных денег

Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, для увеличения масса наличных денег, находящаяся в обращении.

Ранее при административно-распределительной системе объем эмиссии служил объектом директивного планирования государством и не мог превышаться. В условиях рыночной экономики директивного планирования не существует, но центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические материалы. При этом важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.

Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализованно. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков (именно она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы удовлетворить эту потребность было бы не только нецелесообразно (из-за многократно возрастающих издержек обращения), но и невозможно.

Эмиссию наличных денег производит ЦБ РФ и его региональные РКЦ, содержащие резервные фонды и оборотные кассы.

В резервных фондах РКЦ хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, они не совершают движения, не накапливаются в виде сокровища, не служат средством платежа, поэтому они являются резервными. В оборотную кассу постоянно поступают и из нее выдаются наличные деньги от коммерческих банков. Деньги в оборотной кассе находятся в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении.

Если сумма поступлений наличных денег на счете коммерческих банков превышает установленный лимит для данного РКЦ, то деньги изымаются из обращения и переходят в резервный фонд. При потребности коммерческого банка в наличности происходит обратный процесс. Со счета коммерческого банка в пределе его свободного резерва РКЦ выдает требуемую сумму наличности. РКЦ обсуживает ком. банк бесплатно.

Эмиссия наличных денег происходит следующим образом. Предположим, что у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастает потребность в наличных деньгах, а поступление денег в их операционные кассы эквивалентно не возрастает. В этом случае РКЦ будет вынужден увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого РКЦ запрашивает разрешение ЦБ РФ, а при его получении переводит наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ.

Для данного РКЦ это будет эмиссионной операцией. Однако при осуществлении выпуска денег одним РКЦ другой РКЦ может изъять в рамках установленного лимита наличные деньги из своей оборотной кассы. Поэтому по действиям одного РКЦ нельзя судить об эмиссии по всей стране, которая в этом случае охватывает большинство регионов. Правление ЦБ РФ составляет ежедневный баланс на основе сведений по сети РКЦ: где прошла эмиссия наличных денег, где их изъятие и только там можно получить данные сведения.

Деньги, эмитируемые РКЦ в обращении, поступят в операционные кассы коммерческих банков. Откуда будут выданы клиентам этих банков, т.е. поступят в кассы предприятий или непосредственно населению. При этом деньги списываются со счетов клиентов до востребования.

Эмиссия безналичных денег

Контроль за объемом денежной массы в стране осуществляет Центробанк. Количество денег в обращении определяется как сумма наличных денег и банковских депозитов. Предоставляя кредиты, коммерческие банки увеличивают объем денежной массы. Задачей Центробанка является ограничивать или расширять с помощью проводимой кредитно-денежной политики возможности коммерческих банков эмитировать кредитные деньги в зависимости от того, какой объем денежного предложения в данный момент считается необходимым.

Под резервами коммерческого банка понимается сумма денег, доступная для немедленного удовлетворения требований вкладчиков. Отношение суммы резервов к сумме депозитов называют нормой резервов (резервной нормой). Способность банков влиять на размер денежной массы, обращающейся в экономике, регулируется центральным банкам через систему обязательных резервов, предусматривающую депонирование кредитными организациями в Центробанке определенной части привлеченных ими денежных средств. Обязательные резервы - один из основных инструментов осуществления денежно-кредитной политики центральными банками. Обязывая банки депонировать часть привлеченных ими средств, Центробанк тем самым ограничивает кредитные возможности банков, регулирует общую ликвидность банковской системы. Изменяя норматив резервирования, Центробанк поддерживает на определенном уровне объем денежной массы, находящейся в обращении в стране.

Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка складывается из его капитала; привлеченных ресурсов; централизованного кредита, предоставленного ему Центробанком; межбанковского кредита за вычетом отчислений в централизованный резерв, находящийся в распоряжении Центробанка, и ресурсов самого коммерческого банка.

Способность системы коммерческих банков «создавать деньги» зависит от того, каков размер установленных законом страны обязательных резервов. Чем меньше сумма обязательных резервов, тем большее количество денег может создать банковская система.

Коммерческие банки могут увеличивать денежную массу, при этом один коммерческий банк не может это сделать, увеличивать количество денег может лишь система коммерческих банков, использующих механизм банковских депозитов.

Эмиссия ценных бумаг

Операции на открытом рынке - это купля-продажа Банком России государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением затем обратной сделки. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров. Купля ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг - изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике.

Операции с деньгами, как наличными, так и безналичными, касаются не только непосредственных жителей страны, но и банков, которые занимаются их выпуском. Бывают ситуации, когда стране необходимо получить дополнительное количество денежных знаков, в этом случае имеет свое место эмиссия.

Что такое эмиссия?

Эмиссия денег в широком понятии подразумевает выпуск дополнительного количества денежных знаков или других платежных средств, а соответственно, введение их в оборот. Такой подход заканчивается тем, что денежная масса увеличивается в разы, насколько больше зависит от количества дополнительно выпущенных денег.

Несмотря на то что эмиссия сама по себе подразумевает выпуск денег, но в экономике такие понятия принято разделять. Дело в том, что деньги постоянно выпускаются, но в случае с обычным выпуском денег точно такое же количество испорченных купюр «утилизируется». Эмиссия же подразумевает их дополнительный выпуск без изъятия аналогичной суммы.

Формы эмиссии

Кроме того, что существует эмиссия, необходимо понимать, что есть и разные формы этой процедуры. Различают три главных формы:

  • фидуциарная;
  • депозитно-чековая;
  • эмиссия ценных бумаг.

Несмотря на довольно необычное название, именно первая форма эмиссии - это дополнительный выпуск денежных знаков. Ранее каждая дополнительно выпущенная банкнота должна была подкрепляться определенным количеством золота. То есть ценность имел непосредственно драгоценный метал, а деньги были выпущены всего лишь для удобства. Но спустя определенное время от этого правила отказались, поэтому выпуск дополнительного количества банкнот в настоящее время не обеспечен золотом.

Второй вид эмиссии в основном направлен на коммерческие банки. Если сравнивать в объемах с фидуциарной, то депозитно-чековая значительно превосходит в объемах.

Эмиссия ценных бумаг, скорее, касается конкретных компаний, и в большинстве случаев в начале своего пути. Дело в том, что у начинающих компаний довольно редко имеется стоящий капитал, который мог бы дать толчок бизнесу на серьезном уровне, поэтому компании нуждаются в дополнительных инвестициях. Выпуская ценные бумаги, которыми могут выступать акции, облигации и т. д., они дают возможность инвесторам покупать их с условием выплаты в будущем дивидендов. Чем быстрее развивается компания, тем существеннее будут расти в цене акции, поскольку это один из показателей развития и прибыльности компании.

Что первично?

Существую два понятия и два вида расчета, которые идут бок обок. Поэтому эмиссия наличных и безналичных денег считается частью одного действия. И хотя два эти процесса неотъемлемо дополняют друг друга, одна процедура осуществляется ранее другой.

Эмиссия безналичных денег первична, ведь прежде чем напечатать большее количество денег, их увеличение необходимо отразить в качестве электронных данных на счетах коммерческих банков.

Как происходит внедрение?

После того как произошла эмиссия безналичных денег, начинается их введение в оборот. Они идут из банков тогда, когда происходит произведение различных кредитных операций. Из этого факта появляется вывод, что одним из главных принципов внедрения новых денег является кредитных характер произведенных операций.

Главной целью дополнительного выпуска безналичных денег, а вследствие и наличных, становится возможность удовлетворения в потребности необходимых сумм тех предприятий, которые нуждаются в инвестициях. И происходит это довольно просто. Центральный банк дает кредит группе коммерческих банков, и дополнительное количество денег появляется на их счету. При постоянном росте производства населению требуется дополнительное количество денег, чем и обусловлено то, как работает механизм безналичной эмиссии денег.

Банковский мультипликатор

Как и другие процессы, эмиссия должна иметь свою систему и механизм работы. В связи с этим располагает подобным и эмиссия безналичных денег, механизм банковского мультипликатора позволяет ввести процесс в действие. Банковским мультипликатором называют сам процесс создания большего количества денежного капитала на депозитных счетах определенных коммерческих банков. Подобный процесс можно ввести в действие в период движения денежных средств.

Мультипликация как процесс

Несмотря на то что осуществляется по одному принципу эмиссия безналичных денег, мультипликатор может иметь свои разновидности. В связи с этим различают понятия банковского, кредитного и депозитного мультипликатора, принцип всех процессов объединяет дополнительное увеличение денежных средств, но происходит это при разных условиях.

Что касается банковского мультипликатора, в этом случае эмиссия безналичных денег осуществляется благодаря коммерческим банкам. Главная особенность в том, что задействована должна быть целая система, один банк самостоятельно осуществить подобный процесс не сможет.

Что касается кредитного мультипликатора, то здесь практически полностью всю систему описывает название процесса. Механизм заключается в том, что главным процессом в данном случае будет передача кредитных средств.

Депозитный мультипликатор позволяет продемонстрировать процесс за счет самого объекта. То есть его отражают деньги, которые находятся на депозитных счетах банков, именно их увеличение будет видно после осуществления мультипликации.

Порядок действий

Многим может показаться, что нет особых сложностей в этом процессе. Возможно, это так, но необходимо соответствовать определенному порядку проведения операции, где первым уровнем и изначальной инстанцией будет выступать именно центральный банк. Далее порядок эмиссии наличных и безналичных денег демонстрирует следующую ступень механизма - коммерческие банки.


И если центральный банк рассматривается как субъект, который следит за процессом, то коммерческие банки позволяют ввести эмиссию в действие. Причем это процесс настолько автоматизирован, что на него не может оказать влияния один конкретный банк и как-то нарушить данную систему. Кроме этого, осуществление и введение в работу данного механизма напрямую зависит от свободного резерва.

Свободный резерв

Эмиссия безналичных денег не может осуществляться без так называемого свободного резерва. Это понятие подразумевает совокупность всех ресурсов, которые имеются в коммерческих банках, что непосредственно могут быть использованы в этот конкретный период времени для совершения активных банковских операций. Несмотря на то что понятие уже давно стало всем известным, а в РФ пришло с Запада, его нельзя считать полностью верным. Дело в том, что резервы конкретного коммерческого банка, которые считаются свободными, - это ликвидные активы, но, опираясь на определение, видно, что в этом случае подразумеваются пассивы банка.

Кому какая роль отведена

Главным вопросом остается то, кто осуществляет эмиссию безналичных денег? Естественно, одна из главных ролей принадлежит именно системе коммерческих банков, но это не значит, что стоит забывать о ценробанке. Но даже в настоящее время экономисты не дают конкретного ответа о роли центрального банка, когда проводится эмиссия безналичных денег РФ. При этом есть определенные позиции по этому вопросу, в которых сходятся экономисты:

  • Осуществление безналичной эмиссии происходит в первую очередь за счет центрального банка. Коммерческие же, в свою очередь, ответственны за введение в действие этой системы и за перераспределение эмиссионных средств.
  • Коммерческие банки сами по себе не могут устанавливать объемы превышающие их «возможности». Эти цифры зависят от средств, имеющихся на корреспондентском счете в центробанке.
  • Процесс эмиссии безналичных денег не может осуществляться только центральным или только коммерческими банками, поскольку первый дает возможность осуществить этот процесс, а вторые проведением различных операций приводят его в действие.

Что касается монополизации системы, то её осуществление в пользу ценробанка произошло бы только в том случае, если норма обязательного резервирования приравнивалась к показателю в 100 %.

Всё подконтрольно

Дело в том, что, несмотря на отсутствие напечатанной валюты, необходимо контролировать денежную массу и в безналичном виде. Каждый квартал осуществляются прогнозы и расчеты мысы денег, которая будет в обороте. Этот показатель включает в себя не только безналичные деньги, но также и напечатанные банкноты, и в том числе любые денежные обязательства банков. На основании этих расчетов можно регулировать систему необходимости эмиссии денег и рассчитывать их количество в определенный отрезок времени.

Помимо этого, учитываются и другие показатели. Например, то, как социально и экономически развивается определенный город или область, есть ли необходимость в эмиссии, и если таковая имеется, то в каком количестве нужен дополнительный выпуск денег. Но это не просто виртуальные цифры и примерные расчеты, учитывается доход и расход граждан, выводятся средние показатели для населения конкретного региона. Учитывается, какие остатки на счетах, вкладах или займах есть в настоящее время.

Лишь после этого можно говорить о приросте средств у населения в целом. Кроме квартальных показателей, которые отслеживаются для подсчета показателей, существует также ежемесячный контроль объема денежной массы, которая находится в обороте.

Эмиссия наличных денег

Многие понятия лучше познаются в сравнении, одним из таких, которое можно считать с одной стороны дополнением, а с другой полной противоположностью, является эмиссия наличных денег. Это такой же процесс дополнительного выпуска денег, только отличается он от безналичных тем, что происходит печатание денежных единиц. Процесс нельзя назвать более сложным, просто он другой.

В этой конкретной сфере имеются свои монополисты, что касается РФ, в этой стране такое право принадлежит Центральному банку РФ.

Осуществляется эмиссия наличных денег децентрализовано, и этому есть свое объяснение. Потребность в дополнительном количестве бумажных денежных средств в первую очередь зависит от населения, которое обращается в местные коммерческие банки с желанием получить больше наличных денег. Эти показатели постоянно меняются, в одном месяце они могут отражать одну цифру, а в следующем намного меньше или больше. Уследить за ними не только сложно, но и удовлетворить их нецелесообразно.

Процесс внедрения дополнительного количества налички осуществляется изначально ЦБ РФ, а также его подразделениями, которые имеются в разных регионах и позволяют осуществить рассчетно-кассовое обслуживание. Поэтому необходимы оборотные кассы и резервные фонды.

Оборотная касса - это сочетание привычных для нас процессов поступления и выдачи денежных средств. То есть деньги здесь находятся в постоянном движении, в обороте. Если денег поступает больше чем обычно, то они изымаются и перемещаются в резервный фонд.

Что касается резервного фонда, здесь находятся деньги, которые не задействованы в постоянном обороте, их предназначение поступать в оборотную кассу в случае увеличения необходимости выдачи наличных денег гражданам.

Финансовая система любой страны включает в себя денежную систему, главным элементом которой является эмиссия денег. Без этого элемента невозможно существование экономики государства, а также осуществление его внутренних и внешних платежных операций, ведь деньги являются главным и универсальным средством платежа.

В зависимости от вида выпускаемых денег, эмитента, а также некоторых других признаков эмиссия может подразделяться на различные виды. Далее будет подробно рассмотрено, как происходит этот процесс и к чему он приводит.

Эмиссия денег и ее виды

Совокупность всех денежных средств, которые находятся в обороте страны, называется денежной массой. Эта величина непостоянная и под воздействием множества факторов может изменяться — как в большую, так и в меньшую сторону. К увеличению денежной массы приводит эмиссия — выпуск дополнительных денег в обращение.


В зависимости от вида выпускаемых денежных средств эмиссия бывает:
  1. Наличная — выпуск дополнительных бумажных денег и монет в обращение. благодаря чему происходит увеличение общей денежной массы. Поступающие деньги либо чеканятся (если они представляют собой монеты), либо печатаются (если они имеют бумажную форму).
  2. Безналичная — приоритетный вид эмиссии, который в среднем составляет около 80% от общего выпуска денег. Связано это с тем, что в большинстве развитых стран именно безналичные деньги являются преобладающим платежным средством. Эмиссия безналичных денег происходит путем выдачи кредитов или при помощи отображения денег на банковских счетах.

Еще одна классификация делит эмиссию на два вида:

1. Первичная — денежные средства выпускаются в оборот Центральным банком государства. При этом форма денег может быть как наличной, так и безналичной. К первичной эмиссии относятся такие операции ЦБ, как:

  • печатание банкнот (чеканка монет);
  • выдача кредитов коммерческим банкам;
  • приобретение иностранной валюты;
  • кредитование государства.

2. Вторичная — эмиссия осуществляется коммерческими банками, которые кредитуют всех остальных участников рынка. В пределах имеющихся у банка средств он может выдавать кредиты другим субъектам, используя для этого средства, полученные, например, от Центрального банка.

В зависимости от эмитента (то есть субъекта, который осуществляет выпуск денег), эмиссия делится на два типа:

  1. Бюджетная эмиссия денег — осуществляется государством, у которого чаще всего имеется монопольное право на выпуск наличных денежных средств.
  2. Кредитная эмиссия денег — осуществляется банками и состоит только из безналичной или вторичной эмиссии.

Основным фактором, который определяет необходимость эмиссии денежных средств (как в наличной, так и в безналичной форме), а также влияет на ее размеры, является потребность в оборотных средствах у организаций и предприятий. Целью эмиссии является удовлетворение именно этой потребности и своевременное обеспечение хозяйственных субъектов необходимыми денежными средствами. К другим эмиссионным факторам можно отнести:

  • рост производства, увеличение товарной массы и субъектов рыночной сферы;
  • снижение скорости денежного обращения;
  • рост цен, не зависящий от качества продаваемого продукта (товаров или услуг).

Точный порядок выпуска денежных средств в обращение зависит от конкретной страны и в разных государствах может заметно отличаться. Образцом можно считать системы наиболее развитых стран с рыночной экономикой: США, стран ЕС, Японии и т. д.

Помимо эмиссии денег, существует также , о которой мы рассказывали в предыдущей статье.

Кто осуществляет эмиссию денег в РФ

Главный документ государства — Конституция РФ — содержит в себе несколько положений относительно эмиссии в стране:

  • монопольное право на выпуск денег принадлежит Центральному банку РФ;
  • главное и единственно допустимое платежное средство на территории государства — российский рубль;
  • выпуск в обращение денег другой валюты или другим эмитентом запрещен;
  • на ЦБ РФ возложены обязанности не только по выпуску денежных знаков, но также и по их изъятию;
  • в форме эмиссии Центральный банк не ограничен — это могут быть как наличные, так и безналичные деньги.

В соответствии с законодательством, решение о выпуске денег в оборот, а также об их изъятии принимает Совет директоров Центрального банка. При выпуске рубля (единственного законного платежного средства) не устанавливается его соотношение с золотом или какими-то другими драгметаллами.

Для производства собственных наличных денег (в виде чеканки монет) в России существуют специальные монетные дворы:

  1. Московский монетный двор.
  2. Санкт-петербургский монетный двор.

Помимо чеканки государственных монет, они занимаются изготовлением орденов, медалей и других изделий из драгоценных металлов. Также в небольших количествах на этих дворах происходит чеканка монет для иностранных государств.

Печать денег (бумажных) в России происходит в специальных типографиях, которые могут обеспечить повышенный уровень защиты. Процесс изготовления денег (как печати банкнот, так и чеканки монет) является жестко регламентированным и находится под контролем Центробанка.

Что касается безналичных денег, то они выпускаются в виде кредитов, предоставляемых ЦБ РФ множеству коммерческих банков. В форме вторичной эмиссии эти банки также могут предоставлять кредиты другим субъектам хозяйственных отношений, увеличивая тем самым величину безналичного оборота страны.

Эмиссионная система Украины во многом схожа с российской. Первичным эмитентом денежных средств является Национальный банк Украины, который обладает монопольными правами на выпуск государственной денежной единицы — гривны. Кроме этого, НБУ также имеет исключительное право на изъятие денег из оборота.

Первичная эмиссия денежных средств осуществляется Нацбанком в безналичной форме — печать денег осуществляется только для покрытия этих ранее выпущенных безналичных средств. Для печати банкнот используется Банкнотно-монетный двор НБУ. Безналичная эмиссия может также осуществляться коммерческими банками (в виде кредитования других субъектов).

Можно выделить несколько факторов, которые на данном этапе развития экономики Украины негативно влияют на ее эмиссионную систему:


Все эти факторы приводят к необходимости осуществлять дополнительную эмиссию денежных средств, увеличивая, таким образом, общую денежную массу страны. Это приводит к обесцениванию национальной денежной единицы и появлению негативных тенденций в развитии экономики Украины.

В качестве итога можно отметить, что:

  1. Основной способ увеличения денежной массы в обороте государства — эмиссия денежных средств.
  2. Деньги в обращение могут выпускаться как в наличной, так и в безналичной форме.
  3. Приоритетной формой денежных расчетов во всех развитых странах является безналичная.
  4. Монопольное право на эмиссию наличных денег в России (банкнот, монет) принадлежит Центральному банку.
  5. Эмиссия денег на Украине не имеет существенных различий с аналогичным процессом в России — разница состоит только в установленной государством законной денежной единице.